時(shí)間:2016-08-15
周刊數(shù)據(jù)截止時(shí)間：2016年8月12日
【市場(chǎng)綜述】
本周A股大盤表現(xiàn)活躍，市場(chǎng)主要以地產(chǎn)和金融為主線，其中上證綜指漲幅為2.49%，深圳成指漲幅為1.80%，中小板指數(shù)漲幅為1.49%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅為0.70%。行業(yè)表現(xiàn)前五為煤炭、地產(chǎn)、銀行、非銀以及建筑，跌幅前五分別為家電、有色、計(jì)算機(jī)、農(nóng)林牧漁和交運(yùn)，所有行業(yè)均實(shí)現(xiàn)上漲，市場(chǎng)悲觀情緒較前期有所好轉(zhuǎn)。
宏觀方面：7月人民幣貸款增加4636億元，大幅低于市場(chǎng)預(yù)期。分部門看，住戶部門貸款增加4575億元，其中，短期貸款減少197億元，中長(zhǎng)期貸款增加4773億元。7月工業(yè)增加值同比增速6.0%，較6月小幅回落，低于市場(chǎng)預(yù)期的6.2%，印證7月全國(guó)制造業(yè)PMI創(chuàng)5個(gè)月新低、09年以來(lái)同期新低。需求持續(xù)低迷是工業(yè)生產(chǎn)回落的主因。7月分行業(yè)增加值增速漲少跌多，其中下游漲跌互現(xiàn)、中游漲少跌多、上游繼續(xù)下滑。本周五公布的美國(guó)7月零售銷售意外持平，直指消費(fèi)者支出放緩，可能令第三季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速的預(yù)期降溫，削弱了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心，也降低美聯(lián)儲(chǔ)短期升息預(yù)期。
【東海美麗中國(guó)（本基金基金經(jīng)理：胡德軍）】
本周東海美麗中國(guó)漲幅1.0%，倉(cāng)位維持低位，以防風(fēng)險(xiǎn)。
展望下周，我們認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已得到部分釋放，短期內(nèi)隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力增加，市場(chǎng)存在預(yù)期貨幣進(jìn)一步寬松的預(yù)期，從本周看資金面已由此前的趨緊逐步緩解，回歸常態(tài)；同時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動(dòng)，工業(yè)表現(xiàn)不及預(yù)期，短期加息預(yù)期有所減弱，因此在配置上我們傾向于增加部分倉(cāng)位，重點(diǎn)布局高成長(zhǎng)相關(guān)行業(yè)的低估值個(gè)股。
同時(shí)需要注意的是，下周進(jìn)入上市公司中報(bào)披露密集期，數(shù)量超過(guò)500家，越來(lái)越多業(yè)績(jī)差公司不得不將業(yè)績(jī)披露，需要警惕部分公司業(yè)績(jī)低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
【東海社會(huì)安全（本基金基金經(jīng)理：杜斌）】
本周（8月8日——8月12日）中證安全指數(shù)企穩(wěn)反彈，收盤2798.31點(diǎn)，較上周上漲0.93%，周內(nèi)振幅為4.11%，周成交金額631億元，較上周619億元成交金額略微增加。
市場(chǎng)基本面方面：最新公布的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.9%，比上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，微低于臨界點(diǎn)，制造業(yè)生產(chǎn)基本穩(wěn)定。非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)53.9%,比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月回升，增速略有加快。表明結(jié)構(gòu)調(diào)整在穩(wěn)步推進(jìn), 非制造業(yè)商務(wù)里運(yùn)輸、互聯(lián)網(wǎng)軟件、金融、旅游行業(yè)等仍維持高增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明股市的宏觀基本面在未來(lái)一段時(shí)間不會(huì)出現(xiàn)大的不利因素。
近段時(shí)間以來(lái)，證監(jiān)會(huì)與滬深交易所的監(jiān)管新政對(duì)并購(gòu)重組、上市公司信息披露和二級(jí)市場(chǎng)的個(gè)股異動(dòng)強(qiáng)化了問(wèn)詢與監(jiān)管，借殼重組標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)、異常波動(dòng)和過(guò)度投機(jī)受到嚴(yán)格監(jiān)管。
管理層依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管進(jìn)入了具體細(xì)化階段，穩(wěn)定規(guī)范發(fā)展成為新政常態(tài)。同時(shí)，鼓勵(lì)價(jià)值投資，鼓勵(lì)創(chuàng)新發(fā)展，支持國(guó)企改革、落實(shí)供給側(cè)改革，與此相呼應(yīng)，股市國(guó)資改革概念、煤炭鋼鐵有色以及以量子通信為代表的新興產(chǎn)業(yè)受到場(chǎng)內(nèi)資金重點(diǎn)關(guān)注。
中證安全諸多成分股均為國(guó)家戰(zhàn)略大力支持的新興產(chǎn)業(yè)代表，其中有發(fā)展空間和潛力的股票并有實(shí)質(zhì)業(yè)績(jī)支持的股票預(yù)計(jì)繼續(xù)將具有相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)。
生態(tài)安全方面:“十三五”期間，國(guó)家將加快推動(dòng)經(jīng)濟(jì)綠色循環(huán)低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)8月9日就《循環(huán)發(fā)展引領(lǐng)計(jì)劃》（征求意見(jiàn)稿）公開(kāi)向社會(huì)征求意見(jiàn)。根據(jù)計(jì)劃內(nèi)容，到2020年，主要資源產(chǎn)出率比2015年提高15％，資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)到3萬(wàn)億元，75%的國(guó)家級(jí)園區(qū)和50%的省級(jí)園區(qū)開(kāi)展循環(huán)化改造。資源循環(huán)利用行業(yè)將拓展更大的發(fā)展空間，生態(tài)安全相關(guān)固廢處理標(biāo)的將大為受益。
環(huán)保部“水十條”中央儲(chǔ)備庫(kù)于近日建成，儲(chǔ)備庫(kù)將實(shí)施動(dòng)態(tài)管理，其將大大提升中央水污染專項(xiàng)資金使用效率，并將推動(dòng)重大水污染防治項(xiàng)目的加快落地，利好水處理行業(yè)發(fā)展。
【債市觀察（東海祥瑞基金基金經(jīng)理：祝鴻玲）】
本周央行在公開(kāi)市場(chǎng)凈投放貨幣，受杠桿操作下資金需求較大的影響，貨幣市場(chǎng)資金價(jià)格有所上行，其中短端1天和7天均較上周上行2BP分別至2.01%和2.33%，中長(zhǎng)端14天和1M分別上行2BP和持平至2.63%和2.68%。本周為國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的集中發(fā)布周，經(jīng)濟(jì)總體呈下行走勢(shì)，受此影響，本周國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)中長(zhǎng)端收益率繼續(xù)大幅下行，其中國(guó)債1年、3年、5年、7年、10年分別收于2.14%、2.37%、2.48%、2.67%和2.67%，分別較上周下行5BP、4BP、8BP、7BP和8BP；1年、3年、5年、7年的2A+企業(yè)債分別收于2.90%、3.19%、3.46%和3.66%，分別較上周持平、下行6BP、10BP和13BP。
本周我們?cè)跂|海祥瑞債基的操作上緊跟市場(chǎng)的節(jié)奏，考慮到當(dāng)前金融政策監(jiān)管的主基調(diào)為去杠桿方向，我們的總體策略上仍以相對(duì)穩(wěn)健的方向?yàn)橹?。本周東海祥瑞A凈值為1.011，較上周上行0.3%；東海祥瑞C凈值為1.007，較上周上行0.2%。
考慮到中長(zhǎng)期宏觀經(jīng)濟(jì)基本面依然相對(duì)弱勢(shì)，貨幣政策和財(cái)政和財(cái)政政策預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持寬松的基調(diào)，這為債市行情的進(jìn)一步長(zhǎng)期演繹提供了較好的基本面背景。由于國(guó)際政治和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的錯(cuò)綜變化，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面相對(duì)弱勢(shì)的預(yù)期較為一致，預(yù)計(jì)后期財(cái)政政策力度會(huì)進(jìn)一步加大?；谏鲜龇治?，我們將采取穩(wěn)健的操作策略，主要投資于優(yōu)質(zhì)行業(yè)的高評(píng)級(jí)的債券，操作上也會(huì)相對(duì)平穩(wěn)，爭(zhēng)取為客戶創(chuàng)造安全穩(wěn)定的收益回報(bào)。
聲明：本文的觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)僅代表作者個(gè)人意見(jiàn)，不代表東?；鸸芾碛邢挢?zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“本公司”）立場(chǎng)，也不構(gòu)成對(duì)閱讀者的投資建議。本公司或本公司相關(guān)機(jī)構(gòu)、雇員或代理人不對(duì)任何人使用此全部或部分內(nèi)容的行為或由此而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。未經(jīng)本公司事先書面許可，任何人不得將此報(bào)告或其任何部分以任何形式進(jìn)行派發(fā)、復(fù)制、轉(zhuǎn)載或發(fā)布，或?qū)Ρ緦趦?nèi)容進(jìn)行任何有悖原意的刪節(jié)或修改?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
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