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華爾街知名投行高盛預(yù)計(jì)，全球正在步入持久商品大牛市，今年表現(xiàn)弱勢的石油也將從中受益。

　　高盛商品市場分析師Jeffrey Currie周二在英國《金融時報》直播活動上發(fā)言稱，多項(xiàng)利好因素將推動商品進(jìn)入持久大牛市，包括美元疲弱、投資不足、政府刺激措施及能源轉(zhuǎn)型等，都有望全面推動大宗商品需求。

　　Currie指出，除小麥以外，各種大宗商品市場都處于赤字狀態(tài)(資本支出不足)。他還強(qiáng)調(diào)了石油市場的例子，稱石油部門的資本支出在今年上半年史無前例地下降了40%。由于綠色能源基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目所消耗的石油量，即便是石油需求也會因能源轉(zhuǎn)型支出而得到提振。

　　高盛對石油在2021年底的目標(biāo)價格為65美元/桶，并預(yù)計(jì)需求將迅速復(fù)蘇，他表示，全球需求將在2022年達(dá)到1.025億桶/日，高于IEA的估計(jì)。2019年的石油需求為1.001億桶/日。

　　“重要的是要將疫苗與疫情本身區(qū)別開來，疫苗是一種戰(zhàn)術(shù)上的上升催化劑，而疫情本身則是一種結(jié)構(gòu)上的催化劑，推動更持久的牛市?！薄罢雇?021年，我們預(yù)計(jì)疫苗將創(chuàng)造V型復(fù)蘇，同時這也將是一個結(jié)構(gòu)性牛市的開端，不僅是在石油領(lǐng)域，而且是在整個大宗商品市場，”Currie稱。

　　Currie還表示，“盡管目前商務(wù)旅行對石油的需求有所下降，但我們認(rèn)為，整個市場將在明年年底至2022年以后，將出現(xiàn)嚴(yán)重的赤字……目前在供應(yīng)端看到結(jié)構(gòu)性投資不足——我們稱之為舊經(jīng)濟(jì)的回歸。不只是石油，還有金屬、礦業(yè)，整個舊經(jīng)濟(jì)都存在投資短缺?！?/span>

　　第二個主題是政策，高盛認(rèn)為，這是需求端的故事核心。大流行轉(zhuǎn)變的最大刺激因素是——政策重心點(diǎn)的轉(zhuǎn)變。2008-2009年之后的政策是針對市場穩(wěn)定的：無論是歐佩克(OPEC)、美聯(lián)儲、還是中國五年計(jì)劃，一切都圍繞著金融穩(wěn)定展開。

　　但是現(xiàn)在，高盛認(rèn)為，所有的政策都圍繞著社會需求，而社會需求會導(dǎo)致財富向低收入、收入受限、消費(fèi)更多的家庭重新分配。因此，整體需求會相對強(qiáng)勁?！拔覀冋J(rèn)為這加速大宗商品需求?！?/span>

　　“政策驅(qū)動的需求，將創(chuàng)造一個比2000年金磚國家更大的資本支出周期，雖然沒有70年代那么大，但我們所討論的就是那種大宗商品牛市。”Currie稱?！斑@三個因素到哪都一樣——再分配、綠色、然后處理供應(yīng)鏈彈性——所有政府都會圍繞這三個重點(diǎn)，無論是美國、歐洲還是中國?！?/span>

　　Currie還表示，美元走軟也為大宗商品行業(yè)提供了推動力，其影響已經(jīng)在石油和銅、鐵礦石等大宗商品價格上漲中體現(xiàn)得很明顯，本周一鐵礦石價格觸及7年高點(diǎn)。他說：“這不是我們對未來的預(yù)測，我們現(xiàn)在就身處其中?！?/span>

　　在能源轉(zhuǎn)型的話題上，Currie淡化了其他小組成員對電池技術(shù)進(jìn)步速度和電動汽車崛起的一些較為樂觀的預(yù)測，強(qiáng)調(diào)了鋰的供應(yīng)受到的限制等因素?！澳壳?，特斯拉和蘋果占據(jù)了全球50%的鋰市場。這些金屬市場無法適應(yīng)電池技術(shù)以預(yù)期的速度擴(kuò)大，”此外，Currie依舊對電池技術(shù)的改進(jìn)步伐表示懷疑。