時(shí)間:2018-01-03
上證綜指上周漲幅0.31%,行業(yè)漲幅前三為有色金屬(4.29%)、汽車(2.17%)和房地產(chǎn)(2.08%);漲幅后三為通信(-1.99%)、家用電器(-2.07%)和非銀金融(-3.07%)。流動(dòng)性方面,上周共5筆逆回購(gòu)到期,總額為2900億元;公開(kāi)市場(chǎng)操作凈回籠(含國(guó)庫(kù)現(xiàn)金)2900億元資金。截至12月29日,R007上周上漲239.01BP至5.42%,SHIB0R隔夜利率上漲22.80BP至2.84%。
國(guó)際宏觀方面,全球經(jīng)濟(jì)依然處于復(fù)蘇當(dāng)中,其中美國(guó)上周三公布的12月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)為122.10,低于預(yù)期值128.00,低于前期129.50;美國(guó)11月成屋簽約銷售指數(shù)環(huán)比0.20%,高于預(yù)期值-0.50%,低于前期3.50%。歐洲方面,上周五公布德國(guó)12月CPI環(huán)比初值0.60%,高于預(yù)期值0.50%,高于前值0.30%;德國(guó)12月CPI同比初值1.70%,高于預(yù)期值和前值1.80%。
國(guó)內(nèi)宏觀方面,1-11月份,全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額68750.1億元,同比增長(zhǎng)21.9%。11月份,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額7858.2億元,同比增長(zhǎng)14.9%,增速比10月份放緩10.2個(gè)百分點(diǎn)。 12月中國(guó)官方制造業(yè)PMI為51.6%,低于上月0.1個(gè)百分點(diǎn);中國(guó)非制造業(yè)PMI為55%,比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比上升,非制造業(yè)擴(kuò)張步伐進(jìn)一步加快。
本周值得關(guān)注的數(shù)據(jù)包括:周二公布中國(guó)12月財(cái)新制造業(yè)PMI,前值為50.8,預(yù)測(cè)值為50.7。周二將公布美國(guó)12月Markit制造業(yè)PMI終值,前值為55.0,預(yù)測(cè)值為55.0。周四將公布美國(guó)截至12月29日當(dāng)周API原油庫(kù)存變動(dòng),前值為-600萬(wàn)桶。周五將公布?xì)W元區(qū)12月未季調(diào)CPI年率初值,前值為1.5%,預(yù)測(cè)值為1.4%。
本基金基金經(jīng)理:胡德軍
上周東海美麗中國(guó)漲幅-1.02%,市場(chǎng)有轉(zhuǎn)暖跡象,本周市場(chǎng)策略仍以精選個(gè)股為主。
上周央行宣布決定建立“臨時(shí)準(zhǔn)備金動(dòng)用安排”,以滿足春節(jié)前商業(yè)銀行因現(xiàn)金大量投放而產(chǎn)生的臨時(shí)性需求,促進(jìn)貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行,支持金融機(jī)構(gòu)做好春節(jié)前后各項(xiàng)金融服務(wù)。臨時(shí)準(zhǔn)備金動(dòng)用安排有利于緩解春節(jié)前流動(dòng)性的緊張格局,對(duì)2018年一季度投資將產(chǎn)生積極影響。投資方面,預(yù)計(jì)龍頭為主導(dǎo)的市場(chǎng)風(fēng)格不會(huì)輕易轉(zhuǎn)換,追求業(yè)績(jī)的確定性依舊是市場(chǎng)的主線。從市場(chǎng)投資風(fēng)格來(lái)看,預(yù)計(jì)美好生活有望成為中期市場(chǎng)熱點(diǎn),因此投資上中長(zhǎng)期看好消費(fèi),投資上控制倉(cāng)位的同時(shí)以精選個(gè)股為主。
本基金基金經(jīng)理:胡德軍
東海祥龍定增基金截止2017年12月29日基金凈值0.944元,目前持有的定向增發(fā)項(xiàng)目包括銀星能源、同力水泥、長(zhǎng)榮股份和皖維高新,具體詳情請(qǐng)參考東?;鹁W(wǎng)站公告。
上周東海祥龍主要以現(xiàn)金管理為主。本周東海祥龍仍然以現(xiàn)金管理為主,同時(shí)根據(jù)市場(chǎng)情況擇機(jī)進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)投資。
本基金基金經(jīng)理:胡德軍
上周東海社會(huì)安全漲幅-1.35%,截止2017年12月29日凈值0.801元,倉(cāng)位穩(wěn)定。
從節(jié)前市場(chǎng)來(lái)看,市場(chǎng)熱點(diǎn)切換較快,其中以家電、食品飲料等行業(yè)為代表2017 年消費(fèi)升級(jí)主線略顯疲態(tài),而大部分其他市場(chǎng)熱點(diǎn)很難持續(xù)3 周以上,并且市場(chǎng)熱點(diǎn)中不乏2017 年1-11月明顯超跌的品種。預(yù)計(jì)2018 年業(yè)績(jī)與估值的匹配可能仍是市場(chǎng)的主要邏輯,尋找業(yè)績(jī)相對(duì)于估值的超預(yù)期成長(zhǎng)可能是獲取超額收益的重要方式。短期看,上周市場(chǎng)活躍度不高,主題分散,但中小盤個(gè)股有企穩(wěn)跡象,因此我們維持市場(chǎng)震蕩的觀點(diǎn),短期控制倉(cāng)位為主。
上周央行凈回籠資金,臨近年末資金面緊張程度明顯超出市場(chǎng)預(yù)期,機(jī)構(gòu)跨年資金壓力較大,其中短端隔夜和7天利率分別較前周上行41BP和33BP至2.96%和3.09%,中長(zhǎng)期14天較前周上行93BP至5.25%。年末最后一周,債券市場(chǎng)交易清淡,利率債收益率基本持平,信用債收益率繼續(xù)上行,信用利差擴(kuò)大,其中國(guó)債1年、3年、5年、7年和10年分別收于3.79%、3.78% 、3.84%、3.90%和3.88%,分別較前周下行1BP、2BP、上行2BP、持平和持平;1年、3年、5年和7年的AA+企業(yè)債分別收于5.50%、5.54%、5.67%和5.75%,分別較前周上行11BP、1BP、5BP和3BP。上周東海祥瑞A凈值為0.993,較前周持平;東海祥瑞C凈值為0.984,較前周持平。
當(dāng)前,宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn),但我們認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過(guò)程中,過(guò)剩產(chǎn)能的淘汰和新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的培育將是一個(gè)相對(duì)長(zhǎng)周期的過(guò)程,這為債市行情的演繹提供了相對(duì)較好的經(jīng)濟(jì)基本面環(huán)境。政策方面,中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)2018年宏觀政策組合為寬松的財(cái)政政策和穩(wěn)健中性的貨幣政策,加之監(jiān)管政策的進(jìn)一步落地,預(yù)計(jì)債市將總體呈現(xiàn)高位震蕩走勢(shì),我們也將緊跟市場(chǎng)行情的變化,為客戶創(chuàng)造穩(wěn)健安全的收益回報(bào)。
周刊數(shù)據(jù)截止時(shí)間:2018年1月2日
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