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上周大盤調(diào)整明顯，上證綜指下跌1.32%，深證成指下跌2.0%，中小板指下跌0.82%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.34%，大盤股跌0.52%，中盤股跌2.37%，小盤股跌3.53%。上周以中信一級行業(yè)分類的版塊中，漲幅前5的行業(yè)分別是石油石化、電子元器件、食品飲料、農(nóng)枃牧漁和非銀行金融，跌幅前5的行業(yè)是建材、基礎化工、汽車、國防軍工和商貿(mào)零售。上周IPO 大幅降速，證監(jiān)會僅核準了5 家企業(yè)的首發(fā)申請，通過率之低創(chuàng)歷年之最，同時，樂規(guī)IPO 造假被曝光，IPO 監(jiān)管引起廣泛的關注。

國際宏觀方面，上周美聯(lián)儲邦公開市場委員會（ FOMC）會議聲明，聯(lián)邦基金利率維持 1% -1.25% 區(qū)間不變，符合市場預期。 本次會議最大的看點在于美聯(lián)儲對經(jīng)濟增長和通脹的表述，總體來看，美聯(lián)儲認為經(jīng)濟向好，通脹較弱，會議聲明以中性為基調(diào)，略較9月會議樂觀。同時美聯(lián)儲下一任掌門人提名鮑威爾，同日，特朗普宣布提名鮑威爾為下任美聯(lián)儲主席人選，市場普遍認為鮑威爾和耶倫觀點的相同能夠延續(xù)美聯(lián)儲的漸進式縮表和加息節(jié)奏。另外上周公布數(shù)據(jù)有美國10月ISM非制造業(yè)PMI升至60.1。10月非農(nóng)就業(yè)人口增26.1萬，創(chuàng)2016年7月以來最大增幅。歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI終值58.5，創(chuàng)2011年2月以來最高。

國內(nèi)宏觀方面，10月31日，統(tǒng)計局公布10月份PMI數(shù)據(jù)。中國非制造業(yè)商務活動指數(shù)為54.3%，比上月回落1.1個百分點，持續(xù)位于擴張區(qū)間，非制造業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快的增長態(tài)勢。前三季度，物流業(yè)總收入同比增長13.3%。

本周值得關注的數(shù)據(jù)包括：10月經(jīng)常賬戶差額（11月6日）、10月官方外匯儲備 （11月7日）、10月貿(mào)易差額 （11月8日）、10月PPI、CPI （11月9日）10月M2、社融、新增人民幣貸款 （11月10日）。

本基金基金經(jīng)理：胡德軍

上周東海美麗中國漲幅1.38%，消費股表現(xiàn)搶眼，周期股調(diào)整，市場策略仍以精選個股為主。

上周美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議聲明，聯(lián)邦基金利率維持1%-1.25%區(qū)間不變，符合市場預期。會議聲明看好美國經(jīng)濟，市場預計12月美國加息概率攀升至接近100%，短期成為市場潛在的利空因素。從三季報基金持倉結(jié)構(gòu)看，大市值持倉上升放緩。三季度，基金繼續(xù)增持主板和大市值；金融地產(chǎn)板塊持倉比例持續(xù)上升，有色、鋼鐵增持明顯。截至2017Q3，主板配置比例上升至61.9%，中小板和創(chuàng)業(yè)板配置比例分別下降至24.9%、13.2%。大市值持倉比例升至79.7%，但上升速度放緩中市值，小市值持倉比例分別降至18.3%、1.9%。從市場投資風格看來看，美好生活有望成為短期市場熱點，因此投資上短期看好消費，投資上控制倉位的同時以精選個股為主。
 

本基金基金經(jīng)理：胡德軍

東海祥龍定增基金截止2017年11月3日基金凈值0.986元，本周沒有新增定增項目，目前持有的定向增發(fā)項目包括銀星能源、同力水泥、長榮股份和皖維高新，具體詳情請參考東?；鹁W(wǎng)站公告。

上周東海祥龍主要以現(xiàn)金管理為主。本周東海祥龍仍然以現(xiàn)金管理為主，同時根據(jù)市場情況擇機進行二級市場投資。對于前期已經(jīng)參與報價的定增項目，我們將及時跟蹤公司公告，是否中標將根據(jù)上市公司公告為準。

本基金基金經(jīng)理：胡德軍

上周東海社會安全漲幅-0.84%，截止2017年11月3日凈值0.826元，倉位穩(wěn)定。

近期，海外主要經(jīng)濟體貨幣政策保守化傾向愈加明顯。9月加拿大央行年內(nèi)第二次加息，10 月美聯(lián)儲開啟縮表進程，歐洲央行縮減QE規(guī)模，英國央行時隔多年首次加息，目前看12月美聯(lián)儲加息可能性非常高。同時國內(nèi)流動性依然偏緊，下半年以來，中國市場利率漲幅明顯高于其他主要經(jīng)濟體，10年期國債收益率已經(jīng)達到2014年以來的最高水平。最后，在MPA考核和金融監(jiān)管趨嚴的背景下，國內(nèi)流動性環(huán)境依然處于緊平衡狀態(tài)。從市場看，上周市場活躍度不高，主題缺乏，市場風險有所下降，短期賺錢效應不強，特別是周期股波動加大，因此我們將及時調(diào)整策略，做好倉位管理。

東海祥瑞基金基金經(jīng)理：祝鴻玲

本周央行繼續(xù)在公開市場凈投放資金，月末時點資金緊張，跨月后資金價格明顯回落，其中短端隔夜和7天分別較上周下行25BP和12BP至2.51%和2.74%，中長端14天較上周下行49BP至3.75%。

本周債券收益率繼續(xù)呈上行走勢，債市當前交投情緒整體較弱，其中國債1年、3年、5年、7年和10年分別收于3.58%、3.68%、3.89%、3.92%和3.88%，分別較上周上行6BP、2BP、7BP、7BP和5BP；1年、3年、5年和7年的2A+企業(yè)債分別收于4.90%、5.05%、5.11%和5.26%，分別較上周上行8BP、6BP、7BP和8BP。

短期來看，央行“不松不緊”的貨幣政策基調(diào)制約了債券短端下行空間，加之市場對于四季度監(jiān)管趨嚴的預期，預計債市收益率繼續(xù)高位震蕩，我們將結(jié)合市場變化方向靈活調(diào)整倉位。本周東海祥瑞A凈值為0.997，較上周下行0.10%；東海祥瑞C凈值為0.988，較上周下行0.20%。

當前，宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)出了較強的韌性，經(jīng)濟運行平穩(wěn)，但我們認為在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中，過剩產(chǎn)能的淘汰和新經(jīng)濟增長點的培育將是一個相對長周期的過程，這為債市行情的進一步發(fā)展提供了相對較好的經(jīng)濟基本面環(huán)境。政策方面，四季度財政支出可能會出現(xiàn)一定回落，同時隨著匯率壓力的降低和M2增速的大幅回落，貨幣政策在四季度可操作空間增大。綜合上述分析，預計債市四季度將總體呈現(xiàn)高位區(qū)間震蕩的走勢，我們也將緊跟市場行情的變化，為客戶創(chuàng)造穩(wěn)健安全的收益回報。

周刊數(shù)據(jù)截止時間：2017年11月6日

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