時(shí)間:2017-10-31
上證綜指上周漲1.13%,行業(yè)漲幅前三為食品飲料(6.01%)、家用電器(5.42%)和電子(3.39%);漲幅后三為計(jì)算機(jī)(-0.41%)、有色金屬(-0.60%)和國(guó)防軍工(-1.34%)。
國(guó)際宏觀方面:歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大都超預(yù)期,周二公布美國(guó)10月Markit制造業(yè)PMI初值為54.50,高于預(yù)期值和53.40和前值53.10;美國(guó)10月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值為55.90;高于預(yù)期值55.20和前值55.30;周三公布美國(guó)9月新屋銷售環(huán)比為18.90%,高于預(yù)期值-1.10%和前值-3.40%;周五公布美國(guó)三季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比初值為3.00%,高于預(yù)期值2.60%,低于前值3.10%;美國(guó)10月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值100.70,與預(yù)期值和前值持平。
國(guó)內(nèi)宏觀方面:2017年1-9月份,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22.8%,增速比1-8月份加快1.2個(gè)百分點(diǎn)。其中,9月份利潤(rùn)同比增長(zhǎng)27.7%,增速比8月份加快3.7個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)兩個(gè)月保持明顯加快勢(shì)頭。同時(shí),終端需求繼續(xù)下滑,30個(gè)大中城市房地產(chǎn)成交面積月環(huán)比下降5.45%,10月第3周乘用車零售銷量同比上升3.2%,較10月第2周的10.9%有所下滑。國(guó)內(nèi)流動(dòng)性方面,央行上周共進(jìn)行了11次逆回購(gòu)操作,總額為8700億元;有8筆逆回購(gòu)到期,總額為4800億元;公開(kāi)市場(chǎng)操作凈投放(含國(guó)庫(kù)現(xiàn)金)3900億元資金。截至2017年10月27日,R007周上漲60.12BP至3.59%,SHIB0R隔夜利率上漲13.99BP至2.7181%;長(zhǎng)三角和珠三角票據(jù)直貼利率上周都上揚(yáng),長(zhǎng)三角漲5.00BP至3.95%,珠三角漲5.00BP至4.00%;期限利差上周漲6.91BP至0.31%;信用利差下跌3.31BP至1.05%。
本周需要重點(diǎn)關(guān)注的事件包括:中國(guó)10月官方PMI、中國(guó)10月財(cái)新PMI;美國(guó)10月Markit制造業(yè)PMI終值;歐元區(qū)9月失業(yè)率、歐元區(qū)10月CPI同比初值、英國(guó)10月制造業(yè)PMI;日本9月失業(yè)率、日本10月制造業(yè)PMI終值。
本基金基金經(jīng)理:胡德軍
上周東海美麗中國(guó)漲幅2.17%,消費(fèi)股表現(xiàn)搶眼,但周期股調(diào)整,熱點(diǎn)分散,精選個(gè)股為主。
上周公開(kāi)市場(chǎng)凈投放3900億元,本周資金到期金額共計(jì)10070億元。上周公開(kāi)市場(chǎng)延續(xù)凈投放操作,本周到期資金超萬(wàn)億。為對(duì)沖繳稅高峰期及稅款入庫(kù)后對(duì)流動(dòng)性的影響,10月下半月以來(lái)央行大量開(kāi)展7天及14天逆回購(gòu)以保持流動(dòng)性水平,上周央行繼續(xù)向市場(chǎng)凈投放3900億元,提前鎖定十月的凈投放格局。同時(shí),11月上旬將有大量資金到期,本周資金到期額度超萬(wàn)億,預(yù)計(jì)短期內(nèi)流動(dòng)性將呈收緊趨勢(shì)。整體看,隨著十九大的順利召開(kāi),未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力將更加明確。從市場(chǎng)來(lái)看,美好生活有望成為短期市場(chǎng)熱點(diǎn),因此投資上短期看好消費(fèi),投資上控制倉(cāng)位的同時(shí)以精選個(gè)股為主。
本基金基金經(jīng)理:胡德軍
東海祥龍定增基金截止2017年10月27日基金凈值1.0022元,本周沒(méi)有新增定增項(xiàng)目,目前持有的定向增發(fā)項(xiàng)目包括銀星能源、同力水泥、長(zhǎng)榮股份和皖維高新,具體詳情請(qǐng)參考東?;鹁W(wǎng)站公告。
上周東海祥龍主要以現(xiàn)金管理為主。本周東海祥龍仍然以現(xiàn)金管理為主,同時(shí)根據(jù)市場(chǎng)情況擇機(jī)進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)投資。對(duì)于前期已經(jīng)參與報(bào)價(jià)的定增項(xiàng)目,我們將及時(shí)跟蹤公司公告,是否中標(biāo)將根據(jù)上市公司公告為準(zhǔn)。
本基金基金經(jīng)理:胡德軍
上周東海社會(huì)安全漲幅0.24%,截止2017年10月27日凈值0.833元,倉(cāng)位穩(wěn)定。
A股整體2017年三季報(bào)收入增速為19.6%,相比中報(bào)的19.9%小幅回落;A股剔除金融的2017年三季報(bào)收入增速為22.6%,相比中報(bào)的23.6%小幅回落。A股整體2017年三季報(bào)盈利增速18.2%,相比中報(bào)的16.3%反而有小幅上行;A股剔除金融的2017年三季報(bào)盈利增速35.3%,相比中報(bào)的33.4%也有上行。中小板的2017年三季報(bào)收入增速27.6%,相比中報(bào)的26.8%仍在連續(xù)回升通道中;中小板三季報(bào)盈利增速為23.8%,自一季報(bào)和中報(bào)的連續(xù)下滑后有所企穩(wěn)。創(chuàng)業(yè)板(剔除溫氏股份和樂(lè)視網(wǎng))2017年三季報(bào)收入增速為40.9%,相比中報(bào)的41.0%基本穩(wěn)定;盈利增速為23.3%,相比中報(bào)的24.9%仍在繼續(xù)下滑。從市場(chǎng)看,上周市場(chǎng)活躍度不高,主題缺乏,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有所下降,短期賺錢(qián)效應(yīng)不強(qiáng),特別是周期股波動(dòng)加大,因此我們將及時(shí)調(diào)整策略,做好倉(cāng)位管理。
東海祥瑞基金基金經(jīng)理:祝鴻玲
本周央行繼續(xù)在公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金,周三央行暫停公開(kāi)市場(chǎng)資金投放后,市場(chǎng)關(guān)于資金面的擔(dān)憂明顯增加,資金面有所收緊,資金價(jià)格上行,其中短端隔夜和7天分別較上周上行21BP和3BP至2.76%和2.86%,中長(zhǎng)端14天較上周上行21BP至4.23%。本周債券收益率大幅上行,其中國(guó)債1年、3年、5年、7年和10年分別收于3.52%、3.66%、3.82%、3.85%和3.83%,分別較上周上行4BP、6BP、10BP、9BP和11BP;1年、3年、5年和7年的2A+企業(yè)債分別收于4.82%、4.99%、5.04%和5.18%,分別較上周上行8BP、5BP、4BP和3BP。
短期來(lái)看,央行“不松不緊”的貨幣政策基調(diào)制約了債券短端下行空間,加之市場(chǎng)對(duì)于四季度監(jiān)管趨嚴(yán)的預(yù)期,預(yù)計(jì)債市收益率繼續(xù)高位震蕩,我們將結(jié)合市場(chǎng)變化方向靈活調(diào)整倉(cāng)位。本周東海祥瑞A凈值為0.998,與上周持平;東海祥瑞C凈值為0.990,與上周持平。
當(dāng)前,宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn),但我們認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過(guò)程中,過(guò)剩產(chǎn)能的淘汰和新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的培育將是一個(gè)相對(duì)長(zhǎng)周期的過(guò)程,這為債市行情的進(jìn)一步發(fā)展提供了相對(duì)較好的經(jīng)濟(jì)基本面環(huán)境。政策方面,四季度財(cái)政支出可能會(huì)出現(xiàn)一定回落,同時(shí)隨著匯率壓力的降低和M2增速的大幅回落,貨幣政策在四季度可操作空間增大。另外四季度監(jiān)管協(xié)調(diào)工作將穩(wěn)步推進(jìn),預(yù)計(jì)監(jiān)管政策的出臺(tái)的協(xié)調(diào)性方面將有更大的提升,監(jiān)管方向?qū)⑦M(jìn)一步明朗化。綜合上述分析,債市四季度將總體呈現(xiàn)震蕩下行的走勢(shì),我們也將緊跟市場(chǎng)行情的變化,為客戶創(chuàng)造穩(wěn)健安全的收益回報(bào)。
周刊數(shù)據(jù)截止時(shí)間:2017年10月30日
?風(fēng)險(xiǎn)提示:本文相關(guān)觀點(diǎn)不代表任何投資建議或承諾。東?;鸸芾碛邢挢?zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“本公司”)或本公司相關(guān)機(jī)構(gòu)、雇員或代理人不對(duì)任何人使用此全部或部分內(nèi)容的行為或由此而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。未經(jīng)本公司事先書(shū)面許可,任何人不得將此報(bào)告或其任何部分以任何形式進(jìn)行派發(fā)、復(fù)制、轉(zhuǎn)載或發(fā)布,或?qū)Ρ緦趦?nèi)容進(jìn)行任何有悖原意的刪節(jié)或修改?;鹩酗L(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。
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