japanesehd无码国产在线看 ,亚洲免费人成 久久,最新Av中文字幕无码专区,漂亮人妻被中出中文字幕久久

以熔斷開(kāi)年，以債市巨震收尾，中間一連串黑天鵝事件，2016資本市場(chǎng)一路走來(lái)如履薄冰。

基金業(yè)經(jīng)受了冰與火的考驗(yàn)。2016年，新發(fā)公募基金超過(guò)1000只，行業(yè)規(guī)模創(chuàng)出新高。在新的市場(chǎng)形勢(shì)下，行業(yè)監(jiān)管愈發(fā)嚴(yán)格，基金子公司、私募備案、保本基金、分級(jí)基金等都得到進(jìn)一步規(guī)范和調(diào)整；基金中基金的推出為行業(yè)注入強(qiáng)心劑。
　　在此，我們梳理出2016基金業(yè)十大事件，也從中尋找解讀2017的密碼。

1. 《基金中基金指引》正式發(fā)布
　　首批產(chǎn)品申報(bào)受理
　　2016年9月23日，《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作指引第2號(hào)——基金中基金指引》正式發(fā)布施行。發(fā)展基金中基金（FOF）有利于廣大投資者借助基金管理人的專(zhuān)業(yè)化選基優(yōu)勢(shì)投資基金，拓寬基金業(yè)發(fā)展空間；滿(mǎn)足投資者多樣化資產(chǎn)配置投資需求，有效分散投資風(fēng)險(xiǎn)，降低多樣化投資的門(mén)檻；進(jìn)一步增強(qiáng)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)服務(wù)投資者的能力。
　　目前已有19家公司的27只公募FOF產(chǎn)品獲得受理。這些產(chǎn)品在11月底至12月初申報(bào)。從基金名稱(chēng)來(lái)看，首批受理的基金并非全是內(nèi)部型FOF，不少基金公司，如易方達(dá)、中融、泰達(dá)宏利、海富通、招商、富國(guó)和廣發(fā)等申報(bào)的產(chǎn)品為全市場(chǎng)優(yōu)選型FOF。

　　2. 證監(jiān)會(huì)發(fā)布兩項(xiàng)規(guī)定
　　完善基金管理公司子公司監(jiān)管
　　2016年12月2日，證監(jiān)會(huì)正式下發(fā)《基金管理公司子公司管理規(guī)定》及《基金管理公司特定客戶(hù)資產(chǎn)管理子公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理暫行規(guī)定》。新規(guī)要求，基金子公司凈資本不得低于1億元、不得低于凈資產(chǎn)的40%、不得低于負(fù)債的20%，調(diào)整后的凈資本不得低于各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本之和的100%。新規(guī)將主要通過(guò)凈資本指標(biāo)來(lái)限制基金子公司相關(guān)業(yè)務(wù)的無(wú)序擴(kuò)張，推動(dòng)基金公司在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，審慎開(kāi)展私募資管業(yè)務(wù)。
　　新規(guī)出臺(tái)意味著通道業(yè)務(wù)或?qū)⑼顺鰵v史舞臺(tái)，基金子公司尋找轉(zhuǎn)型方向。當(dāng)前基金子公司調(diào)整的主基調(diào)為按照準(zhǔn)備金調(diào)整業(yè)務(wù)，瞄準(zhǔn)非標(biāo)股權(quán)、資產(chǎn)證券化、股權(quán)投行及標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品投資等領(lǐng)域。此外，新規(guī)還禁止基金母子公司之間、受同一基金母公司管理的不同子公司之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

3. 證監(jiān)會(huì)就修訂《關(guān)于保本基金的指導(dǎo)意見(jiàn)》公開(kāi)征求意見(jiàn)
　　2016年8月8日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布通知，就修訂《關(guān)于保本基金的指導(dǎo)意見(jiàn)》公開(kāi)征求意見(jiàn)。
此次修訂的主要內(nèi)容包括：
一、完善保本基金管理人相關(guān)審慎監(jiān)管要求，對(duì)基金管理人和基金經(jīng)理的投資管理經(jīng)驗(yàn)做出規(guī)定。明確要求保本基金的基金經(jīng)理應(yīng)當(dāng)具備兩年以上混合型或債券型公開(kāi)募集證券投資基金管理經(jīng)驗(yàn)，或者在證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)從事股票和債券投資管理工作且擔(dān)任投資經(jīng)理兩年以上。
　　二、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，及早解決風(fēng)險(xiǎn)隱患。新增風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的規(guī)定要求基金管理人每日監(jiān)控保本基金的凈值變動(dòng)情況，定期開(kāi)展壓力測(cè)試，及時(shí)化解風(fēng)險(xiǎn)。
　　三、完善保本基金投資策略相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，降低保本基金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，從嚴(yán)要求穩(wěn)健資產(chǎn)的投資范圍、剩余期限以及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的放大倍數(shù)。
　　四、適度控制保本基金規(guī)模，降低行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。明確基金管理人管理的保本基金，合同約定的保本金額乘以相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)后的總金額，不得超過(guò)基金管理人最近一年經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)的5倍（保險(xiǎn)資管公司為1倍）。同時(shí)規(guī)定，證券公司擔(dān)任基金管理人的，應(yīng)按照合同約定的保本金額乘以相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)后總金額的20%計(jì)算特定風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。明確基金管理人及其子公司的特定客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得募集保本產(chǎn)品。
　　五、完善擔(dān)保相關(guān)監(jiān)管要求，增強(qiáng)擔(dān)保實(shí)效。適度降低擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)外擔(dān)保資產(chǎn)總規(guī)模，同時(shí)要求基金管理人審慎選擇擔(dān)保機(jī)構(gòu)，并在定期報(bào)告中對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的情況進(jìn)行披露。
六、做好新舊規(guī)則銜接。明確對(duì)保本基金依照“新老劃斷”原則進(jìn)行過(guò)渡安排，相關(guān)存續(xù)保本基金在保本周期到期前不得增持不符合規(guī)定的資產(chǎn)、不得增加穩(wěn)健資產(chǎn)投資組合剩余期限、不得增加風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)放大倍數(shù)等；相關(guān)存續(xù)保本基金到期后需要轉(zhuǎn)入下一保本周期的，應(yīng)當(dāng)符合修訂后的《指導(dǎo)意見(jiàn)》有關(guān)要求。

4. 《分級(jí)基金業(yè)務(wù)管理指引》發(fā)布
　　分級(jí)基金投資門(mén)檻提高
　　2016年11月25日，證監(jiān)會(huì)批復(fù)滬、深證券交易所發(fā)布《分級(jí)基金業(yè)務(wù)管理指引》。該《指引》是在總結(jié)分級(jí)基金9年來(lái)發(fā)展的基礎(chǔ)上，對(duì)交易監(jiān)管安排的進(jìn)一步完善；是規(guī)范分級(jí)基金運(yùn)作、完善分級(jí)基金投資者適當(dāng)性管理要求，加強(qiáng)分級(jí)基金投資者教育與風(fēng)險(xiǎn)警示的重要制度安排。
　　《指引》一方面明確了分級(jí)基金二級(jí)市場(chǎng)交易環(huán)節(jié)投資者適當(dāng)性安排，將投資者適當(dāng)性門(mén)檻定為30萬(wàn)元證券類(lèi)資產(chǎn)門(mén)檻，要求投資者簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)并強(qiáng)化交易過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)警示；另一方面，強(qiáng)化了對(duì)基金管理人和證券公司在投資者教育和服務(wù)方面的要求，明確了投資者的責(zé)任和義務(wù)；進(jìn)一步明確了分級(jí)基金折算業(yè)務(wù)流程，便于投資者準(zhǔn)確了解分級(jí)基金的折算機(jī)制。有關(guān)措施安排是保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益，促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展的有益舉措。為確保相關(guān)方面做好充分準(zhǔn)備及市場(chǎng)交易的正常進(jìn)行，《指引》從發(fā)布到正式實(shí)施預(yù)留5個(gè)月過(guò)渡期。

5. 委外資金大舉涌入
　　全年新發(fā)公募基金首破千只
　　2016年以來(lái)，委外定制基金大量涌現(xiàn)，公募基金發(fā)行數(shù)量不斷刷新紀(jì)錄。截至2016年12月9日，年內(nèi)公告成立的基金數(shù)突破1000只大關(guān)，這也是公募基金19年來(lái)首次出現(xiàn)單年度成立基金數(shù)破千的情況，年度基金數(shù)量增加接近40%。特別是四季度以來(lái)，多只百億級(jí)委外定制基金密集成立，推動(dòng)年內(nèi)新基金首發(fā)規(guī)模突破萬(wàn)億元大關(guān)，連續(xù)兩年新基金首發(fā)規(guī)模超萬(wàn)億元。
　　不過(guò)，兇猛的委外基金或?qū)⒔禍?。從風(fēng)險(xiǎn)控制角度出發(fā)，監(jiān)管層已對(duì)有關(guān)于新基金申報(bào)特別是委外基金申報(bào)的窗口做出指導(dǎo)，基金公司申報(bào)產(chǎn)品不能再“任性”，申報(bào)數(shù)量和節(jié)奏將受到控制。委外定制基金披露將更加詳細(xì)，勢(shì)必對(duì)未來(lái)基金發(fā)行速度造成較大沖擊。
　　此外，伴隨著銀行理財(cái)資金納入MPA考核指標(biāo)，預(yù)計(jì)未來(lái)銀行委外資金的規(guī)模將會(huì)有所縮減。

　　6. 私募資管業(yè)務(wù)迎來(lái)全面監(jiān)管
　　經(jīng)歷了2015年A股的劇烈震蕩，2016年監(jiān)管層加大了對(duì)結(jié)構(gòu)化、保本類(lèi)資管產(chǎn)品的清理整頓力度。7月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作管理暫行規(guī)定》，將2015年3月中基協(xié)發(fā)布實(shí)施的“八條底線(xiàn)”升級(jí)為證監(jiān)會(huì)規(guī)范性文件，被業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)為“新八條底線(xiàn)”。
　　“新八條底線(xiàn)”對(duì)資管產(chǎn)品的銷(xiāo)售推介、杠桿率、結(jié)構(gòu)化安排等都提出了較高要求。比如，新規(guī)進(jìn)一步壓縮了結(jié)構(gòu)化資管產(chǎn)品的杠桿倍數(shù)，強(qiáng)調(diào)信息和風(fēng)險(xiǎn)披露，不得宣傳預(yù)期收益率，資管計(jì)劃名稱(chēng)中不得包含“保本”字樣。重申禁止資金池業(yè)務(wù)，不允許不同資管計(jì)劃混同操作，提高投顧模式門(mén)檻。
　　一時(shí)間，保本、結(jié)構(gòu)化和投顧三大類(lèi)產(chǎn)品成為整改重點(diǎn)。
　　在新規(guī)實(shí)施后，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品銳減，投顧類(lèi)業(yè)務(wù)直面寒冬，以往由第三方投顧介入的資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)而尋找信托通道。監(jiān)管的強(qiáng)化進(jìn)一步規(guī)范了私募資管業(yè)務(wù)的合法運(yùn)行，避免了監(jiān)管套利，引導(dǎo)行業(yè)提高風(fēng)控水平。

　　7. 深港通開(kāi)通
　　滬港深基金密集發(fā)行
　　2016年12月5日，深港通正式開(kāi)通，對(duì)滬、深、港三地資本市場(chǎng)帶來(lái)了結(jié)構(gòu)性影響，在資本市場(chǎng)上具有里程碑意義。2016年，受到深港通開(kāi)通、港股崛起、滬港通總額度取消等一系列政策刺激，公募和私募機(jī)構(gòu)積極布局可同時(shí)投資三地的基金產(chǎn)品，滬港深主題基金數(shù)量大增。
　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至12月23日，已有59只“滬港深”基金成立（不同份額分別計(jì)算），11月以來(lái)就有16只產(chǎn)品成立，另有3只“滬港深”基金正在發(fā)行，2只上報(bào)。
　　在市場(chǎng)上的59只“滬港深”基金中，混合型基金占比最大，共有41只；股票型基金18只。從基金公司角度看，30家基金公司已經(jīng)成立了滬港深主題基金，其中，前海開(kāi)源基金公司對(duì)滬港深主題布局最為積極，已成立的滬港深主題基金達(dá)到15只，東證資管、富國(guó)基金(博客,微博)、博時(shí)基金和廣發(fā)基金旗下也成立了多只相關(guān)主題基金；而部分中小型基金公司尚未涉足港股市場(chǎng)。
　　相比QDII基金，滬港深基金申贖效率高，又具備免于直接投資港股需50萬(wàn)總額上限的優(yōu)勢(shì)，隨著投資者海外配置需求的增加，越來(lái)越受到內(nèi)地投資者的青睞。這也預(yù)示公募機(jī)構(gòu)未來(lái)需要加強(qiáng)全球化投資方面的研究和人才儲(chǔ)備。

　　8. 備案收緊 “空殼”私募被清理
　　2016年2月5日，基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項(xiàng)的公告》，私募管理人備案全面收緊。
　　新規(guī)采取四大舉措完善私募備案登記，包括：取消私募基金管理人登記證明；私募應(yīng)及時(shí)備案產(chǎn)品、履行信息報(bào)送義務(wù)及按時(shí)提交經(jīng)審計(jì)的年度財(cái)務(wù)報(bào)告；新申請(qǐng)私募、首次備案產(chǎn)品或重大事項(xiàng)變更等需提交法律意見(jiàn)書(shū)；私募高管人員應(yīng)當(dāng)取得基金從業(yè)資格。
　　基金業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月1日和8月1日，分別有1901家、7800家空殼機(jī)構(gòu)被清理。備案新規(guī)實(shí)施后，累計(jì)有超過(guò)1萬(wàn)家機(jī)構(gòu)被注銷(xiāo)私募基金管理人登記，其中也有不少機(jī)構(gòu)主動(dòng)棄殼。隨著私募監(jiān)管趨嚴(yán)，私募基金公司設(shè)立速度放緩。
　　與此同時(shí)，基金業(yè)協(xié)會(huì)還針對(duì)實(shí)際情況優(yōu)化完善了基金從業(yè)人員資格考試的組織形式和科目設(shè)置，基金從業(yè)資格考試在上半年一度升溫。

　　9. 一系列監(jiān)管新規(guī)發(fā)布，私募基金走上規(guī)范發(fā)展道路
　　2016年被稱(chēng)為私募行業(yè)監(jiān)管元年，一年內(nèi)，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)面向私募行業(yè)制定推出了7個(gè)自律管理辦法和兩個(gè)指引，從備案、風(fēng)控、信披、基金合同、投顧管理、托管、外包、從業(yè)人員等方面進(jìn)行了多維度規(guī)范，構(gòu)建了一套“7+2”自律規(guī)則體系，形成了全方位的私募監(jiān)管版圖，引導(dǎo)私募行業(yè)誠(chéng)實(shí)守信、合規(guī)運(yùn)作。
　　監(jiān)管趨嚴(yán)，私募機(jī)構(gòu)的備案門(mén)檻全面提高，一批空殼私募被清理注銷(xiāo)，非法失聯(lián)私募機(jī)構(gòu)被列入黑名單。明確的行業(yè)行為準(zhǔn)則和有效的事中事后檢測(cè)處罰，保障了市場(chǎng)主體間的博弈秩序和博弈環(huán)境。魚(yú)龍混雜的私募基金業(yè)正在發(fā)生巨變，行業(yè)經(jīng)歷了大浪淘沙般的洗牌，最終步入健康發(fā)展的軌道。
　　一系列新的監(jiān)管措施對(duì)私募基金的投研能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力都提出了更高要求，為私募基金展現(xiàn)了更大的發(fā)展空間。

10. 基金業(yè)協(xié)會(huì)第二屆第一次會(huì)員代表大會(huì)召開(kāi)
　　12月3日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)第二屆第一次會(huì)員代表大會(huì)在北京召開(kāi)。參會(huì)代表從2015年底之前加入?yún)f(xié)會(huì)的2117家會(huì)員中推選產(chǎn)生，經(jīng)過(guò)選舉、推薦和特邀的方式，最終產(chǎn)生508名代表。
　　大會(huì)選舉產(chǎn)生了中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)第二屆理事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，通過(guò)了《會(huì)員代表大會(huì)工作報(bào)告》、《財(cái)務(wù)工作報(bào)告》、《會(huì)員管理辦法（修訂稿）》、《會(huì)費(fèi)收繳辦法（修訂稿）》等文件。
　　按照此前發(fā)布的監(jiān)管新規(guī)，擔(dān)任資管產(chǎn)品投顧的私募管理人需為基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員，修訂《會(huì)員管理辦法》也將為行業(yè)規(guī)范提供進(jìn)一步的制度支持。
　　修訂后的《會(huì)費(fèi)收繳辦法》規(guī)定，普通會(huì)員的入會(huì)費(fèi)由10萬(wàn)元降低為2萬(wàn)元，觀察會(huì)員的入會(huì)費(fèi)由2萬(wàn)元降低為1萬(wàn)元。聯(lián)席會(huì)員的會(huì)費(fèi)下限由10萬(wàn)元下調(diào)至2萬(wàn)元。同時(shí)考慮到基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)在基金行業(yè)的重要性日益提升，基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的會(huì)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)上限由10萬(wàn)元調(diào)整為20萬(wàn)元。該辦法自2017年1月1日起實(shí)施。
　　在這次大會(huì)上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉士余發(fā)表講話(huà)，首次對(duì)資本市場(chǎng)各種不正常舉牌、杠桿收購(gòu)現(xiàn)象表態(tài)。

來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)