時(shí)間:2016-06-13
周刊數(shù)據(jù)截止時(shí)間：2016年6月8日
【市場綜述】
本周上證綜指收于2,927.16點(diǎn)，漲幅為-0.39%。深證成指收于10316.82點(diǎn)，漲幅為-0.27%。創(chuàng)業(yè)板指收于2186.54點(diǎn)，漲幅-0.84%。從市場成交量和熱點(diǎn)看，市場活躍度較前期有所下降，市場整體呈現(xiàn)窄幅波動(dòng)行情；從子行業(yè)看，國防軍工、機(jī)械和電力設(shè)備漲幅居前，傳媒、食品飲料以及農(nóng)林牧漁跌幅額居前，其中新能源汽車板塊持續(xù)受到資金關(guān)注。
近期由于英國退歐風(fēng)險(xiǎn)加劇，疊加市場對全球經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生悲觀預(yù)期，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著回落，避險(xiǎn)情緒大幅上升，金融市場反應(yīng)強(qiáng)烈，可能間接影響A股市場。
本周公布的國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)來看，5月份CPI同比較此前數(shù)月出現(xiàn)下行至2%，低于預(yù)期：分項(xiàng)看，主要是蔬菜價(jià)格的明顯回落，食品類同比降至5.9%，非食品持平于1.1%。PPI的同比降幅則繼續(xù)收窄，環(huán)比上漲0.5%。蔬菜回歸正常，但是豬肉、油價(jià)的價(jià)格仍在上行，CPI可能短期企穩(wěn)小幅下行、后仍將回升，而PPI同比降幅收窄的勢頭仍將延續(xù)。同時(shí)央行年中更新了宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測，也上調(diào)全年CPI至2.4%，對物價(jià)的關(guān)注度將明顯抬升。預(yù)計(jì)短期內(nèi)貨幣政策將保持穩(wěn)健，寬松預(yù)期難以持續(xù)。
【東海美麗中國（本基金基金經(jīng)理：胡德軍）】
本周東海美麗中國漲幅2.51%，整體表現(xiàn)穩(wěn)定。
展望本周，有多個(gè)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和事件值得關(guān)注：中國5月M2貨幣供應(yīng)同比、人民幣新增貸款、社會(huì)融資規(guī)模以及中國5月規(guī)模以上工業(yè)增加值、社會(huì)消費(fèi)品零售、城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資，同時(shí)在下周日還將公布5月份70個(gè)大中城市住宅銷售價(jià)格；美國FOMC舉行為期兩天的利率決議，下周四將發(fā)布利率決議，同時(shí)耶倫也將舉行新聞發(fā)布會(huì)，美國還將公布PPI、CPI，工業(yè)產(chǎn)出等數(shù)據(jù)；日本和英國將宣布利率決議；歐元區(qū)將公布CPI數(shù)據(jù)；歐佩克將公布原油市場月度報(bào)告。從A股市場看，進(jìn)入5月份以后，市場在MSCI納入A股的預(yù)期之下出現(xiàn)了一定的反彈，但MSCI納入時(shí)間點(diǎn)仍不確定，短期看指數(shù)上漲仍難以持續(xù)。同時(shí)雖然美國5月非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，短期美聯(lián)儲(chǔ)本月加息的可能大大弱化，但英國退歐公投日益迫近，市場觀望情緒濃厚。本周我們根據(jù)市場變化對東海美麗中國的倉位進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整，增加配置部分低估值品種，同時(shí)依然適當(dāng)控制倉位，防范風(fēng)險(xiǎn)為主。
【東海社會(huì)安全（本基金基金經(jīng)理：杜斌）】
本周（6月6日——6月10日）因端午假期，僅交易3個(gè)交易日，中證安全指數(shù)周三收盤2690點(diǎn)，較前周微跌0.18%，周內(nèi)振幅為1.72%，周成交金額608億元。
A股5月31日放量大漲一日后，進(jìn)入6月的交易日后，中證安全指數(shù)延續(xù)了3個(gè)交易日的小幅上漲，端午節(jié)前三個(gè)交易日微幅下跌。節(jié)后因各種外圍事件及內(nèi)部供求關(guān)系的影響，我們認(rèn)為短期走勢的不確定性將增強(qiáng)。
MSCI明晟定于本月15日決定是否將A股納入其基準(zhǔn)指數(shù)，同時(shí)6月15日也是美聯(lián)儲(chǔ)議息日，6月16日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)束后，是否作出再次加息的決定更將影響全球資本市場的波動(dòng)，節(jié)日期間外圍市場出現(xiàn)了全面下跌的情況，避險(xiǎn)情緒大增。
6月18日萬科可能復(fù)牌，6月23日英國脫歐公投。6月底又將是公布深港通的敏感期，宣布啟動(dòng)深港通將極大增強(qiáng)市場增量資金入市的預(yù)期。同時(shí)6月解禁股數(shù)量較大，市場短期走勢將承受較大減持拋售壓力。
因此我們認(rèn)為中證安全指數(shù)6月余下的交易日的短期走勢，將跟隨大盤延續(xù)振蕩格局，振幅可能進(jìn)一步加大，如利好因素較多，將可能振蕩攀升。
【債市觀察（東海祥瑞基金基金經(jīng)理：祝鴻玲）】
本周央行繼續(xù)進(jìn)行MLF操作，表明了央行平滑資金面的意圖，銀行間資金面寬松，主要期限資金價(jià)格波動(dòng)不一，其中短端1天和7天分別上升1BP和下行2BP至1.98%和2.30%，中長端14天和1M分別下行3BP和上行8BP至2.58%和2.88%。本周是宏觀數(shù)據(jù)的集中發(fā)布周，加之臨近端午假期，收益收益率整體窄幅波動(dòng)，具體來看，其中國債1年、3年、5年、7年、10年分別收于2.40%、2.61%、2.82%、3.00%和3.01%，分別較上周上升1BP、持平、上升3BP、持平和下降1BP；1年、3年、5年、7年的2A+企業(yè)債分別收于3.39%、3.71%、4.03%和4.36%，分別較上周下行4BP、1BP、上升2BP和持平。
考慮到臨近半年末時(shí)點(diǎn)以及下周美聯(lián)儲(chǔ)6月份議息會(huì)議即將召開，我們的策略上仍以相對穩(wěn)健的方向?yàn)橹鳎}位的節(jié)奏總體比較平穩(wěn)。由于公募債基在二級市場買入的債券標(biāo)的在估值上會(huì)提前計(jì)提利息稅，所以在建倉環(huán)節(jié)凈值增長較慢甚至出現(xiàn)正?；爻?，但隨著后期資本利得的實(shí)現(xiàn)，基金資產(chǎn)凈值中會(huì)逐漸釋放出前期所計(jì)提的利息稅。本周東海祥瑞A凈值為1.002，與上周末持平；東海祥瑞C凈值為0.999，與上周末持平。
考慮到中長期宏觀經(jīng)濟(jì)基本面依然相對弱勢，貨幣政策和財(cái)政政策預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持寬松的基調(diào)，這為債市行情的進(jìn)一步長期演繹提供了較好的基本面背景。但由于前期穩(wěn)增長措施的出臺(tái)，當(dāng)前市場可能需要更多的宏觀數(shù)據(jù)來驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)的短期變動(dòng)方向，加之大宗商品價(jià)格的大幅波動(dòng)，可能也加強(qiáng)了市場短期對于通脹等因素的預(yù)期。同時(shí)，近期債券市場部分產(chǎn)能過剩行業(yè)的債券出現(xiàn)違約，市場對于低評級債券的信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂加大?；谏鲜龇治?，我們將采取穩(wěn)健的操作策略，主要投資于短久期和優(yōu)質(zhì)行業(yè)的高評級的債券，建倉節(jié)奏上也會(huì)相對平穩(wěn)，爭取為客戶創(chuàng)造安全穩(wěn)定的收益回報(bào)。
聲明：本文的觀點(diǎn)、分析及預(yù)測僅代表作者個(gè)人意見，不代表東?；鸸芾碛邢挢?zé)任公司（以下簡稱“本公司”）立場，也不構(gòu)成對閱讀者的投資建議。本公司或本公司相關(guān)機(jī)構(gòu)、雇員或代理人不對任何人使用此全部或部分內(nèi)容的行為或由此而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。未經(jīng)本公司事先書面許可，任何人不得將此報(bào)告或其任何部分以任何形式進(jìn)行派發(fā)、復(fù)制、轉(zhuǎn)載或發(fā)布，或?qū)Ρ緦趦?nèi)容進(jìn)行任何有悖原意的刪節(jié)或修改?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
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