時(shí)間:2016-02-25
一、回顧
指數(shù)情況:截至2月24日收盤,上證指數(shù)本月上漲6.99%,深成指上漲9.44%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲10.51%。板塊方面:漲幅排名前五的分別為有色金屬、輕工制造、電子、建筑材料和商業(yè)貿(mào)易,漲幅分別為17.42%、14.19%、13.73%、13.38%和12.20%。
二、分析
市場在經(jīng)歷了一月份的大幅下跌后,本月迎來小幅反彈,受春節(jié)長假影響,成交量維持相對(duì)低位。我們認(rèn)為,本月指數(shù)的整體上漲屬于超跌反彈行情,新增資金進(jìn)入市場意愿較弱,整體市場觀望氣氛較濃,投資者信心在經(jīng)歷多次股市大跌后尚未完全恢復(fù)。盤面上來看,題材炒作意愿較低,缺乏持續(xù)性較強(qiáng)的主題。在農(nóng)歷春節(jié)期間,外圍股市大幅下跌,避險(xiǎn)情緒推升黃金價(jià)格。A股在假期結(jié)束后低開高走,黃金股整體表現(xiàn)優(yōu)異。
從本月公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看,整體社會(huì)經(jīng)濟(jì)依然疲弱,觸底反彈的跡象并不明顯。但二月人民幣匯率有所企穩(wěn),之前市場所普遍擔(dān)憂的人民幣快速貶值問題得到緩解。本月底,中國證監(jiān)會(huì)主要領(lǐng)導(dǎo)發(fā)生調(diào)整,原農(nóng)行董事長劉士余出任證監(jiān)會(huì)黨委書記、主席。劉士余具備中國人民銀行背景,市場普遍預(yù)期其將在加強(qiáng)監(jiān)管、引導(dǎo)長期資金入市、金融創(chuàng)新等多方面著手給市場帶來變化。我們認(rèn)為,此次監(jiān)管機(jī)構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)變更短期對(duì)于提振市場信心有一定幫助,但對(duì)于整個(gè)市場更長遠(yuǎn)的影響與改革還有待觀察。
三、展望
我們謹(jǐn)慎看好三月A股行情,主要理由如下:1.貨幣政策繼續(xù)保持寬松,但進(jìn)一步加大寬松力度的條件不具備;2.人民幣匯率企穩(wěn)反彈,恐慌情緒有所緩解;3.財(cái)政政策空間尚存,一系列穩(wěn)增長政策有望陸續(xù)出臺(tái),兩會(huì)的召開有助于明確市場方向。因此,我們延續(xù)之前觀點(diǎn),看好股市的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),長期看好確定性較強(qiáng)的成長類新興行業(yè),包括新消費(fèi)、新科技、新能源等機(jī)會(huì),如文教體衛(wèi)、云計(jì)算+大數(shù)據(jù)、AR/VR產(chǎn)業(yè)鏈、智能制造等。另外,在三月份兩會(huì)召開之際,可適當(dāng)關(guān)注存在一定預(yù)期差、符合供給側(cè)改革思想、具備國企改革預(yù)期的傳統(tǒng)行業(yè)板塊。
聲明:本文的觀點(diǎn)、分析及預(yù)測僅代表作者個(gè)人意見,不代表東?;鸸芾碛邢挢?zé)任公司(以下簡稱“本公司”)立場,也不構(gòu)成對(duì)閱讀者的投資建議。本公司或本公司相關(guān)機(jī)構(gòu)、雇員或代理人不對(duì)任何人使用此全部或部分內(nèi)容的行為或由此而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。未經(jīng)本公司事先書面許可,任何人不得將此報(bào)告或其任何部分以任何形式進(jìn)行派發(fā)、復(fù)制、轉(zhuǎn)載或發(fā)布,或?qū)Ρ緦趦?nèi)容進(jìn)行任何有悖原意的刪節(jié)或修改。基金有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。
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