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上證綜指上周漲0.43%，整體震蕩為主，藍(lán)籌表現(xiàn)優(yōu)于創(chuàng)業(yè)板。其中行業(yè)漲幅前三為食品飲料(4.14%)、采掘(3.26%)和建筑材料(1.73%)；漲幅后三為電氣設(shè)備(-0.91%)、電子(-1.25%)和建筑裝飾(-2.07%)。上周A股總體PE(TTM)從21.96倍下降到21.46倍，PB（LF）從2.08倍下降到2.06倍；A股整體剔除金融服務(wù)業(yè)PE（TTM）從44.53倍下降到42.20倍，PB（LF）從2.75倍下降到2.72倍。

國內(nèi)宏觀方面數(shù)據(jù)平淡，其中1-9月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長8.4%，增速與1-8月份持平。9月份利潤同比增長7.7%，增速比8月份回落11.8個(gè)百分點(diǎn)。國際方面，上周一公布美國10月Markit制造業(yè)PMI初值為53.2，高于預(yù)期值和前值51.5；周二公布美國10月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)為98.6，低于預(yù)期值101.5和前值104.1；周三公布美國9月商品貿(mào)易帳為-561億美元，高于預(yù)期值-605億美元和前值-584億美元，整體看美國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)。

本基金基金經(jīng)理：胡德軍

上周東海美麗中國漲幅-0.60%，倉位相對穩(wěn)定，近期配置上主要布局三季報(bào)行情。

展望本周，三季報(bào)披露完畢，市場缺乏亮點(diǎn)；根據(jù)朝陽永續(xù)賣方一致預(yù)期，滬深300 指數(shù)2016 年凈利潤同比預(yù)期下調(diào)0.42 個(gè)百分點(diǎn)，中小板指數(shù)下調(diào)1.71 個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下調(diào)1.04個(gè)百分點(diǎn)。由于距離下次披露年報(bào)時(shí)間有較長的時(shí)間空擋期，可關(guān)注題材類上市公司，包括化工、煤炭、醫(yī)藥以及電子等。

本周可關(guān)注的數(shù)據(jù)包括：中國10月制造業(yè)/非制造業(yè)PMI，美國9月工廠訂單環(huán)比，美國9月貿(mào)易帳，歐元區(qū)10月CPI同比初值，歐元區(qū)三季度GDP同比初值，日本9月工業(yè)產(chǎn)出同比初值。

本基金基金經(jīng)理：杜斌

房地產(chǎn)調(diào)控政策密集出臺(tái)之后，進(jìn)入10月底，房地產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)明顯變化，一手房銷量整體環(huán)比增速大幅下降。在此背景下，改革和創(chuàng)新將重新受到重視。改革層面，10月10日，中國聯(lián)通發(fā)布公告，披露聯(lián)通集團(tuán)被列入第一批混改試點(diǎn)。創(chuàng)新服務(wù)方面，10月9日，習(xí)主席提出六個(gè)“加快”要求提升網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國建設(shè)加速度；10月14日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求擴(kuò)大消費(fèi)，促進(jìn)服務(wù)業(yè)發(fā)展。改革提速和創(chuàng)新服務(wù)的推進(jìn)將帶給市場新的主題和預(yù)期。

同時(shí)地產(chǎn)調(diào)控后，基建將更被重視，需要發(fā)揮政府資金撬動(dòng)社會(huì)資本的杠桿作用，PPP 模式在房地產(chǎn)大范圍調(diào)控后成為穩(wěn)增長的主力，繼續(xù)看好財(cái)政發(fā)力和基建補(bǔ)短板的PPP主題、城市軌交、地下管廊板塊等，建筑、環(huán)保、配電網(wǎng)等子行業(yè)將持續(xù)受益。市場資金面方面，11、12月份市場解禁市值為年內(nèi)高點(diǎn)，市場資金面承壓，預(yù)計(jì)四季度后半段市場壓力會(huì)逐步加大，市場振蕩運(yùn)行的幅度將大概率加大。

東海祥瑞基金基金經(jīng)理：祝鴻玲

上周央行在公開市場凈投放資金，但市場資金面繼續(xù)緊張，跨月資金價(jià)格上行，其中短端1天和7天分別較前周上行2BP和3BP至2.33%和2.58%，中長端14天和1M分別較前周下行8BP和6BP至3.06%和2.87%。受央行理財(cái)新規(guī)傳聞、資金面緊張、匯率貶值等多重因素的影響，上周債市收益率快速上行，其中國債1年、3年、5年、7年和10年分別收于2.18%、2.34%、2.44%、2.66%和2.70%，分別較前周上行3BP、4BP、3BP、7BP和5BP；1年、3年、5年、7年的2A+企業(yè)債分別收于3.18%、3.19%、3.39%和3.54%，分別較前周上行17BP、8BP、7BP和下行2BP。

上周債券市場收益率快速大幅上行，雖然長期來看主導(dǎo)債券市場的基本面尚未有向好的變化，但短期去杠桿的政策導(dǎo)向可能會(huì)主導(dǎo)近期債券市場的價(jià)格變動(dòng)方向。我們將緊跟市場節(jié)奏的同時(shí)，綜合考慮當(dāng)前政策層面去杠桿的調(diào)控思路，總體策略上仍以相對穩(wěn)健的方向?yàn)橹?。上周東海祥瑞A凈值為1.011，較上周下行0.10%；東海祥瑞C凈值為1.007，較前周下行0.10%。

目前中長期宏觀經(jīng)濟(jì)基本面依然相對弱勢，貨幣政策和財(cái)政政策預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持寬松的基調(diào)，這為債市行情的進(jìn)一步長期演繹提供了較好的基本面背景。由于國際政治和經(jīng)濟(jì)形勢的錯(cuò)綜變化，預(yù)計(jì)后期財(cái)政政策力度會(huì)進(jìn)一步加大?；谏鲜龇治?，我們將主要投資于優(yōu)質(zhì)行業(yè)的高評級的債券，操作上也會(huì)相對平穩(wěn)，爭取為客戶創(chuàng)造安全穩(wěn)定的收益回報(bào)。