japanesehd无码国产在线看 ,亚洲免费人成 久久,最新Av中文字幕无码专区,漂亮人妻被中出中文字幕久久

2020年資本市場(chǎng)可能迎來哪些重大改革和監(jiān)管舉措？

　　改革方面，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革2020年落地概率較大；再融資改革落地概率大；證券法配套措施落地概率大。

　　監(jiān)管方面，上市公司將迎一輪強(qiáng)監(jiān)管，資金占用、違規(guī)擔(dān)保、內(nèi)幕交易、財(cái)務(wù)造假是監(jiān)管重點(diǎn)；私募基金將迎一輪行業(yè)整肅……

　　上述重磅信息，都來自證監(jiān)會(huì)近日召開的2020年系統(tǒng)工作會(huì)議。1月16日至17日，一年一度的證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)工作會(huì)議在京召開。證監(jiān)會(huì)在會(huì)上總結(jié)了2019年主要工作，分析當(dāng)前資本市場(chǎng)改革發(fā)展面臨的形勢(shì)，并研究部署了2020年重點(diǎn)任務(wù)。

　　“2020年創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革落地是有可能的，這也符合本次新《證券法》的立法精神，以及我國資本市場(chǎng)改革的發(fā)展方向?！敝袊y河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，證監(jiān)會(huì)提出“5個(gè)必須”，其中堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化改革來完善基礎(chǔ)制度讓他印象最為深刻，“六大任務(wù)”中最期待的也是依法治市。

　　對(duì)于證監(jiān)會(huì)表態(tài)稱“大力推進(jìn)簡政放權(quán)，讓監(jiān)管更有溫度、更受歡迎”，劉鋒對(duì)記者說，他最期待看到監(jiān)管部門在企業(yè)退市流程方面能夠大力落實(shí)簡政放權(quán)。

　　履新一周年，市值漲超10萬億

　　節(jié)前最后一周交易即將開始。近期股市整體回暖行情走高，上證綜指從2900點(diǎn)上沖至3100點(diǎn)，兩市總市值達(dá)到61萬億，科創(chuàng)板74只股票總市值也已超過萬億。

　　2019年1月，易會(huì)滿從銀行家轉(zhuǎn)身成為證券監(jiān)管“掌門人”。上任之初，曾被市場(chǎng)解讀為一次“抄底”——彼時(shí)滬深總市值約45萬億，整體估值處于歷史地位。

　　在市場(chǎng)底部推動(dòng)改革，往往比在市場(chǎng)頂部改革，帶來的收益更大而風(fēng)險(xiǎn)更小。實(shí)踐證明也是如此。一年來，易會(huì)滿帶領(lǐng)證監(jiān)會(huì)完成了10件大事，以關(guān)鍵詞來串聯(lián)，可以歸納為——科創(chuàng)板注冊(cè)制、深改十二條、新證券法、上市公司質(zhì)量、新三板全面改革、行業(yè)文化建設(shè)、雙向開放、重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)化解、完善并購及再融資、提升黨建。

　　從多維數(shù)據(jù)也能看到市場(chǎng)取得的發(fā)展。目前(截至1月17日收盤)滬深兩市上市公司總計(jì)3786家，總市值已經(jīng)達(dá)到61.33萬億。由于新股發(fā)行節(jié)奏保持穩(wěn)定，再加上科創(chuàng)板開板、近期估值回升，股票市場(chǎng)總體規(guī)模有所提升。

　　2019年，滬深兩市融資額總計(jì)為1.0234萬億，其中IPO企業(yè)201家總計(jì)融資2489.88億。值得一提的是，科創(chuàng)板開市僅半年，IPO融資額就超過了深市全年的新股融資規(guī)模。

　　與此同時(shí)，是投資者對(duì)股票市場(chǎng)參與度的持續(xù)提升。目前滬深兩市投資者總數(shù)已經(jīng)達(dá)到1.6億戶。2019年12月末數(shù)據(jù)顯示，兩市投資者為1.5975億戶，同比增長9.04%，其中自然人投資者1.5937億戶，非自然人38.02萬戶。

　　不過值得注意的是，從整個(gè)金融市場(chǎng)來看，股權(quán)融資長期占比較低、投資者以散戶為主的現(xiàn)狀并未改變。

　　目前近1.6億投資者中，仍有約99.76%為自然人投資者。而中國人民銀行1月19日發(fā)布的《2019年金融市場(chǎng)運(yùn)行情況》顯示，各類債券發(fā)行總計(jì)45.3萬億，截至2019年末的債券托管余額已經(jīng)達(dá)到99.1萬億。與251萬億的社會(huì)融資規(guī)模相比，股票市場(chǎng)比重顯然就更小。

　　基于這一年的改革監(jiān)管實(shí)踐，證監(jiān)會(huì)在會(huì)上提出了5大共識(shí)。簡而言之，一是必須堅(jiān)持和加強(qiáng)黨對(duì)資本市場(chǎng)的全面領(lǐng)導(dǎo)；二是必須堅(jiān)持通過市場(chǎng)化法治化改革來完善基礎(chǔ)制度；三是必須堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，統(tǒng)籌好深化改革和防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系；四是必須堅(jiān)持以科學(xué)理念指導(dǎo)監(jiān)管實(shí)踐；五是必須堅(jiān)持優(yōu)化市場(chǎng)發(fā)展生態(tài)。

　　“當(dāng)前中國直接金融的發(fā)展、證券市場(chǎng)的建設(shè)已經(jīng)走在正確的道路上，通過強(qiáng)化市場(chǎng)有效運(yùn)轉(zhuǎn)的基石條件，比如落實(shí)證券發(fā)行的注冊(cè)制改革、比如完善信息披露、比如改進(jìn)交易機(jī)制并有效保證市場(chǎng)流動(dòng)性、加強(qiáng)對(duì)證券違法的依法處罰力度、完善投資者保護(hù)機(jī)制、改善上市公司治理并健全市場(chǎng)化的退出機(jī)制等等，尤其是完善市場(chǎng)的法律規(guī)制，假以時(shí)日，我國證券市場(chǎng)的發(fā)展建設(shè)必將取得顯著進(jìn)步?！眲h對(duì)記者稱，不過這些環(huán)節(jié)都屬于制度建設(shè)范疇，收效仍需要一定的時(shí)間。

　　改革新起點(diǎn)，6大任務(wù)領(lǐng)銜

　　2020年是全面建成小康社會(huì)和“十三五”規(guī)劃的收官之年，也是資本市場(chǎng)建立三十周年。監(jiān)管工作會(huì)上提出的6大任務(wù)、28條具體措施，將成為新一年資本市場(chǎng)改革具體的落子方向。

　　防風(fēng)險(xiǎn)依然被放在首要位置。證監(jiān)會(huì)提出，第一項(xiàng)任務(wù)，就是“以防風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)監(jiān)管為抓手，持續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)”。

　　重大改革攻堅(jiān)依然是2020年的重中之重，證監(jiān)會(huì)提出“以注冊(cè)制改革為龍頭，全力抓好重大改革攻堅(jiān)”，該項(xiàng)任務(wù)包括8條具體措施。其中，證監(jiān)會(huì)首次明確公開提出“平穩(wěn)推出創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制”，在此之前的說法一直是“研究制定創(chuàng)業(yè)板改革方案”。

　　劉鋒表示，修訂后的《證券法》匹配了目前正在有序推進(jìn)的注冊(cè)制改革實(shí)踐?？苿?chuàng)板發(fā)行制度改革實(shí)踐的成功經(jīng)驗(yàn)正在不斷累積，為注冊(cè)制向創(chuàng)業(yè)板等市場(chǎng)推廣奠定了基礎(chǔ)。隨著注冊(cè)制的逐步推行，頂層設(shè)計(jì)、制度供給需要隨即跟上，證券業(yè)監(jiān)管的具體措施以及相關(guān)機(jī)構(gòu)設(shè)置也將相應(yīng)調(diào)整。

　　提高上市公司質(zhì)量是易會(huì)滿上任以來證監(jiān)會(huì)一直大力推動(dòng)的一項(xiàng)工作。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，2020年證監(jiān)會(huì)將“以促進(jìn)優(yōu)勝劣汰為目標(biāo)，推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量”。該項(xiàng)任務(wù)又4大舉措，首當(dāng)其沖的就是優(yōu)化退市標(biāo)準(zhǔn)，暢通市場(chǎng)化法治化退出渠道。

　　“我會(huì)期待監(jiān)管部門在上市企業(yè)退市流程方面大力落實(shí)簡政放權(quán)。對(duì)比成熟市場(chǎng)，A股退市制度實(shí)施效果并不理想，退市率明顯偏低?！眲h告訴記者，一般來說，美股紐交所、納斯達(dá)克年均退市率分別約8%、7%，而目前A股退市公司占比不到0.2%。分板塊來看，自2012年以來，A股退市公司主要集中在主板，創(chuàng)業(yè)板退市企業(yè)屈指可數(shù)，中小板幾乎無企業(yè)退市。

　　這樣導(dǎo)致的問題有很多——一是上市艱難導(dǎo)致企業(yè)主動(dòng)退市積極性低；二是退市標(biāo)準(zhǔn)較單一，僅側(cè)重財(cái)務(wù)指標(biāo)，給企業(yè)逃避退市的操作空間，操作性較弱。三是多層次市場(chǎng)的建設(shè)不完善，企業(yè)退市后市場(chǎng)流動(dòng)性不足，加劇了企業(yè)不愿退市的情況。他提出，我國證券市場(chǎng)應(yīng)全面取消暫停/恢復(fù)上市制度，精簡退市流程、縮短周期。

　　值得注意的是，證監(jiān)會(huì)還透露，將啟動(dòng)公司治理專項(xiàng)行動(dòng)，以實(shí)際控制人等“關(guān)鍵少數(shù)”為重點(diǎn)，對(duì)資金占用、違規(guī)擔(dān)保、內(nèi)幕交易、財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為進(jìn)行查處。

　　劉鋒認(rèn)為，強(qiáng)化公司治理是實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)治理現(xiàn)代化的關(guān)鍵之一，也是新《證券法》的內(nèi)在要求。無論是推進(jìn)注冊(cè)制改革、完善市場(chǎng)的信息披露，加強(qiáng)證券市場(chǎng)違法行為法律懲戒力度，都指向倒逼上市企業(yè)完善建立現(xiàn)代企業(yè)制度，全面強(qiáng)化公司治理，以營造風(fēng)清氣正的市場(chǎng)環(huán)境。

　　“證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)公司治理專項(xiàng)行動(dòng)，對(duì)優(yōu)化我國上市企業(yè)內(nèi)部治理，營造良好市場(chǎng)秩序具有重大意義。”他認(rèn)為，解決上市公司治理問題的關(guān)鍵在于上市公司自身，強(qiáng)化公司治理，核心在于緊緊抓住“關(guān)鍵少數(shù)”。他預(yù)計(jì)，證監(jiān)會(huì)將強(qiáng)化對(duì)控股股東、實(shí)際控制人的監(jiān)督，督促董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員忠實(shí)勤勉盡責(zé)。對(duì)于違法違規(guī)行為，預(yù)計(jì)將綜合運(yùn)用監(jiān)管措施，通過行政處罰、市場(chǎng)禁入、刑事移送等手段，追究公司特別是“關(guān)鍵少數(shù)”的責(zé)任。

　　劉鋒還提出，在六大任務(wù)中，證監(jiān)會(huì)指出要“以貫徹新證券法為契機(jī)，全面加強(qiáng)市場(chǎng)法治建設(shè)”，這一點(diǎn)非常重要。他認(rèn)為，本次證券法修訂之后，預(yù)計(jì)公司法和刑法等配套法律將進(jìn)行聯(lián)動(dòng)修改，有望繼續(xù)加大證券違法的處罰力度。

　　證監(jiān)會(huì)還提出“以科技監(jiān)管為支撐，進(jìn)一步增強(qiáng)監(jiān)管效能”，“以新發(fā)展理念為指引，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效”。

　　其中，證監(jiān)會(huì)明確表示，要保持IPO常態(tài)化發(fā)行，推動(dòng)再融資改革落地。另外，還將推進(jìn)私募基金市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)出清和行業(yè)重整，開展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)制度和業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點(diǎn)等等。