來源:證券時報 時間:2019-07-23
“嚴禁跟風炒作、追漲殺跌”“嚴禁讓渡投資管理權”“嚴禁將公募基金異化為各類機構(gòu)資金的套利通道”“對科創(chuàng)板股票投資及科創(chuàng)主題基金，應設置不低于3年的考核期”……
7月19日，在首批25家科創(chuàng)板企業(yè)即將集體上市前，各家基金公司紛紛收到《關于公募基金參與科創(chuàng)板投資有關要求的通知》（以下簡稱“通知”），通知針對公募基金參與科創(chuàng)板投資的研究報價、投資交易、銷售管理、合規(guī)風控等方面均做出了細致要求。
以長期價值投資理念 支持科創(chuàng)板發(fā)展
通知指出，設立科創(chuàng)板并試點注冊制，是深化資本市場改革開放的基礎制度安排，是推進金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、促進科技與資本深度融合、引領經(jīng)濟發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型的重大舉措。公募基金既是資本市場的重要參與主體，也是廣大中小投資者參與科創(chuàng)板投資的重要渠道，要提高行業(yè)站位，高度重視科創(chuàng)板投資相關工作，做好市場表率。
為配合做好這項重大改革，通知對公募基金參與科創(chuàng)板投資提出以下總體要求：一是要切實發(fā)揮機構(gòu)投資者專業(yè)、理性、規(guī)范的優(yōu)勢，以長期價值投資理念支持科創(chuàng)板發(fā)展，為資本市場支持實體企業(yè)科技創(chuàng)新注入源源不斷的發(fā)展動力。二是要嚴格恪守信義義務，扎實做好合規(guī)風控，以誠實信用、謹慎勤勉的職業(yè)操守切實維護基金份額持有人利益，通過專業(yè)、規(guī)范的投資管理，讓投資者分享科創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的成果。
通知指出，科創(chuàng)板實施注冊制，以信息披露為核心，發(fā)行企業(yè)履行充分信息披露職責，投資者自行作出價值判斷與投資決策?？苿?chuàng)企業(yè)具有研發(fā)投入規(guī)模大、盈利周期長、技術迭代快、發(fā)展?jié)摿Υ蟮忍攸c，在持續(xù)盈利能力等方面存在一定的不確定性，估值難度較高。基金管理人應當針對科創(chuàng)板發(fā)行定價，加強內(nèi)部估值研究體系建設，健全完善估值定價決策機制。
在投資交易層面，通知表示，基于上市公司特點與投資者適當性要求，科創(chuàng)板建立了更加市場化的交易制度安排，旨在保障市場流動性，有效發(fā)揮市場價格形成機制。科創(chuàng)板企業(yè)上市初期，可能因市場供需不平衡，股價波動區(qū)間較大，容易出現(xiàn)非理性炒作。而公募基金作為專業(yè)機構(gòu)投資者，一是要切實發(fā)揮專業(yè)引領作用，堅持長期投資、價值投資、理性投資，嚴格控制投資交易換手率，保持基金產(chǎn)品投資策略與投資風格的穩(wěn)定性與一致性，嚴禁跟風炒作、追漲殺跌。二是要嚴格落實組合管理、分散投資原則，在現(xiàn)行法規(guī)規(guī)定基礎上，進一步從嚴設定科創(chuàng)板股票投資比例限制、審慎投資，切實做好流動性風險管控，避免因集中持股導致基金凈值大幅波動。
此外，通知還要求基金管理人應該嚴格落實投資者適當性原則，不得在基金銷售中制造緊俏氛圍、制造炒作熱點，嚴禁讓渡投資管理權，嚴禁將公募基金異化為各類機構(gòu)資金的套利通道等。
堅守合規(guī)風控底線 強化機構(gòu)主體責任
在合規(guī)風控角度，通知針對基金管理人提出了以下要求：
一是要針對科創(chuàng)板在發(fā)行、交易等各環(huán)節(jié)的制度創(chuàng)新，認真組織投研、交易、合規(guī)等部門進行專門培訓，加強對科創(chuàng)板各項制度規(guī)則的理解與認識，全面梳理、修訂公司各項相關制度流程。
二是要堅守合規(guī)風控底線，強化機構(gòu)主體責任，健全優(yōu)化內(nèi)控流程，更新完善風險預案，重點加強對關聯(lián)交易、公平交易及異常交易行為的審核監(jiān)控與監(jiān)察稽核力度，嚴禁市場操縱、利益輸送、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。
三是要建立長期考核機制，對科創(chuàng)板股票投資及科創(chuàng)主題基金，應設置不低于3年的考核期，避免短期考核干擾投資策略的穩(wěn)健執(zhí)行。
通知指出，監(jiān)管機構(gòu)相關部門和證監(jiān)局將對公募基金參與科創(chuàng)板投資行為加強事中事后監(jiān)管，對損害投資者利益、存在違法違規(guī)行為的基金管理人和相關責任人員，將依法依規(guī)從嚴處罰。
通知還強調(diào)，依法合規(guī)經(jīng)營、強化風險防控是公募基金行業(yè)二十余年來穩(wěn)健發(fā)展的基本經(jīng)驗與必然要求，也是基金公司生存和發(fā)展不能逾越的底線。全行業(yè)應以此次設立科創(chuàng)板并試點注冊制重大改革為契機，全面推進合規(guī)風控水平再上一個新臺階。
通知最后表示，設立科創(chuàng)板并試點注冊制是我國資本市場改革創(chuàng)新的試驗田，也為公募基金行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展提供了有利市場環(huán)境。全行業(yè)應當深刻認識、珍惜把握此次重大歷史機遇，強化使命擔當，勇于改革創(chuàng)新，與資本市場在改革發(fā)展中同進步、共成長。
來源： 證券時報
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