來源:澎湃新聞 時(shí)間:2019-05-08
北京時(shí)間5月4日晚間，伯克希爾?哈撒韋公司第54屆股東周年大會(huì)正式拉開帷幕，89歲的伯克希爾?哈撒韋公司首席執(zhí)行官沃倫?巴菲特(Warren Buffett)和95歲的伯克希爾?哈撒韋公司副主席查理?芒格(Charlie Munger)再度雙雙坐在主席臺(tái)上回答股東提問。
這些問題涉及5G、比特幣、持股蘋果、投資中國(guó)、波音737MAX等，以下為澎湃新聞精選的十大金句：
一、要看公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，別盯短期資本損益
在正式開始回答股東提問前，“股神”沃倫?巴菲特介紹了在場(chǎng)的嘉賓和公司剛剛發(fā)布的一季報(bào)的情況。
巴菲特說，2019年第一季度和2018年第一季度有點(diǎn)類似，希望大家要注意伯克希爾?哈撒韋公司經(jīng)營(yíng)的收益，忘記資本的收益或者是損失，后面會(huì)有大量的資本收益，還有未實(shí)現(xiàn)的資本收益。
巴菲特特別提到了卡夫亨氏，雖然伯克希爾是卡夫亨氏的最大單一股東，但一季度伯克希爾的業(yè)績(jī)報(bào)告不包括卡夫亨氏帶來的影響。因?yàn)榭ǚ蚝嗍线€沒有將2019年一季度的財(cái)報(bào)提供給伯克希爾，伯克希爾一季度的股東分紅并沒有將卡夫亨氏的經(jīng)營(yíng)情況計(jì)算在內(nèi)。
巴菲特說，底線數(shù)據(jù)將完全反復(fù)無常，他擔(dān)心的是，并非所有人都在學(xué)校學(xué)過會(huì)計(jì)。巴菲特說，底線數(shù)字可能對(duì)股東有害，這鼓勵(lì)聽眾把注意力放在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)上。他說，隨著時(shí)間的推移，資本利得“非常重要”，但不是按季度或年度計(jì)算的。
二、中國(guó)的潛能還沒有完全發(fā)揮
談到當(dāng)前的中國(guó)，巴菲特表示，他對(duì)投資中國(guó)一直持開放態(tài)度，自己曾在中國(guó)投資過中石油，查理?芒格投資過比亞迪，這兩樁大型投資都收益良好。
關(guān)于中國(guó)近年GDP增速放緩，巴菲特表示，他對(duì)此并不擔(dān)心。
“中國(guó)獲得了巨大的增長(zhǎng)。”巴菲特說，“中國(guó)擁有世界人口的20%，它的潛能還沒有完全發(fā)揮，中國(guó)擁有大量的人才儲(chǔ)備，擁有培育一切的土壤，在中國(guó)發(fā)生的事情很多是超出人們理解的，而這種發(fā)展還沒有結(jié)束?！?/span>
巴菲特表示，自己1995年首次來到中國(guó)，那時(shí)中國(guó)取得的成績(jī)已經(jīng)被稱為是奇跡，而十年后再去中國(guó)，整個(gè)國(guó)家比那時(shí)又有了翻天覆地的改變。
三、持有多少現(xiàn)金不是關(guān)鍵，關(guān)鍵看公司有無被低估
針對(duì)回購(gòu)問題，巴菲特說，當(dāng)他們決定回購(gòu)的時(shí)候，持有的現(xiàn)金規(guī)模約為800億-900億美元，“我們有一兩千億(美元)，與1500億(美元)并沒有太大差別，對(duì)我們回購(gòu)的方法并沒有改變?！?/span>
巴菲特表示，他們會(huì)在覺得公司做得好的時(shí)候才會(huì)回購(gòu)股票，而且這個(gè)股票價(jià)格也是值得去回購(gòu)。
巴菲特說，伯克希爾在買股票的時(shí)候，是認(rèn)為這只股票售價(jià)在公司內(nèi)在價(jià)值以下，這個(gè)內(nèi)在價(jià)值不一定是特定的價(jià)格點(diǎn)，可能是范圍10%左右這樣的比例。
“在今年第一季度，他們發(fā)現(xiàn)我們買了10億美元的股票，這并不是我非常大的舉動(dòng)?！卑头铺卣f，在第一季度回購(gòu)的這些股票可以讓股東更好，對(duì)剩余股東是有益的，但差異不是很大，“在任何季度，我們并沒有計(jì)劃要做太多這樣的工作，除非這樣是最好的?！?/span>
四、子公司會(huì)涉及5G等科技行業(yè)
如何抓住5G時(shí)代投資機(jī)會(huì)？巴菲特說，不會(huì)對(duì)某個(gè)行業(yè)進(jìn)行特別研究，伯克希爾沒有所謂核心的能力，他們的子公司將會(huì)進(jìn)行涉足5G或者是世界上任何一個(gè)科技發(fā)展方面的行業(yè)，公共事業(yè)、液化天然氣、鐵路，這一類都是包含在內(nèi)，他們有一些工作人員，對(duì)方方面面的行業(yè)都有所了解，而且獨(dú)具專業(yè)理念。伯克希爾很依賴公司的管理人士，巴菲特認(rèn)為，他們更專業(yè)，并會(huì)把行業(yè)中發(fā)生的事告訴自己，但總公司不會(huì)過多干預(yù)子公司業(yè)務(wù)。
巴菲特隨后讓芒格進(jìn)行補(bǔ)充。不過，芒格說，雖然他也不太清楚5G，但他知道很多中國(guó)的事情。伯克希爾也買過一些中國(guó)的東西，并認(rèn)為該公司還將購(gòu)買更多。
五、你們這群玩比特幣的人不會(huì)賺很多錢的
巴菲特在現(xiàn)場(chǎng)再度談及比特幣，他說，比特幣投機(jī)活動(dòng)讓他聯(lián)想到了人們?cè)诿绹?guó)拉斯維加斯賭博的感覺。這兩件事都讓他對(duì)自己能夠在一個(gè)“人們知道自己可能會(huì)輸?shù)臅r(shí)候進(jìn)行投機(jī)的世界里”賺錢充滿信心。
“你們這群玩比特幣的人不會(huì)賺很多錢的?！卑头铺卣f，比特幣是一種非人類化的方式 。
巴菲特在一天前就曾說過，比特幣是一個(gè)賭博的東西，有很多欺詐與之有關(guān)。比特幣沒有產(chǎn)生任何價(jià)值。對(duì)他來說不是投資。
六、希望蘋果股價(jià)下跌，這樣能多買點(diǎn)
根據(jù)今年2月披露的一份文件，2018年第四季度，伯克希爾?哈撒韋首次削減了其在蘋果公司投資的1.14%股份，減持后，伯克希爾持有的蘋果股份從2.525億股減至2.496億股，當(dāng)時(shí)市值為393.7億美元，不過蘋果依然是伯克希爾最大的股票投資對(duì)象，投資組合占比達(dá)到21.51%，成本價(jià)大約為157.74美元/股。
巴菲特說，蘋果是伯克希爾持倉市值最大的科技公司，對(duì)此自己很滿意，但他希望蘋果的股票價(jià)格能下跌，這樣他就能買更多的蘋果股票。他們已經(jīng)授權(quán)750億美元資金，在近3年內(nèi)能夠買更多的蘋果股票。
七、波音737MAX發(fā)生的問題不會(huì)導(dǎo)致航空界大的轉(zhuǎn)變
波音737飛機(jī)近期頻頻出現(xiàn)安全問題，在回答投資者關(guān)于飛機(jī)安全駕駛和是否該繼續(xù)用模擬機(jī)培訓(xùn)駕駛員的提問時(shí)，巴菲特認(rèn)為，波音737MAX發(fā)生的一些問題不會(huì)造成航空界大的轉(zhuǎn)變。
巴菲特認(rèn)為，在所有的飛行中，航空公司的駕駛員是非常重要的一環(huán)，模擬機(jī)進(jìn)行培訓(xùn)是非常重要的，“我不覺得今天737MAX發(fā)生的一些問題會(huì)造成航空界大的轉(zhuǎn)變，難道公司會(huì)因?yàn)橛羞@樣的情況就不飛了嗎？他們?cè)谂嘤?xùn)自己飛行員的時(shí)候，飛行安全肯定要做，我們現(xiàn)在已經(jīng)有了模擬機(jī)上面的機(jī)制?！?/span>
他進(jìn)一步說，一架模擬機(jī)大概要上千萬，對(duì)于航空公司來說，能夠真正地訓(xùn)練更好的飛行員，減少他們發(fā)生事故的狀況，這是一輩子的使命，這樣子的精神還是持續(xù)在傳承下去。
八、在中國(guó)投資已經(jīng)很理想了，但能做的還有很多
在談到如何看待中國(guó)金融業(yè)擴(kuò)大開放，以及是否未來在中國(guó)投資新業(yè)務(wù)時(shí)，巴菲特表示，中國(guó)是個(gè)大市場(chǎng)，我們喜歡大市場(chǎng)。
“中國(guó)的市場(chǎng)相當(dāng)大，我們喜歡這種大體量市場(chǎng)。因?yàn)椴讼柋旧淼馁Y金管理體量決定了我們只能在15個(gè)左右的國(guó)家開展資本運(yùn)作?！卑头铺卣f。
“我想現(xiàn)在大環(huán)境已經(jīng)好轉(zhuǎn)，對(duì)我們來講，我們兩國(guó)之間再合作愉快，相處愉快就更好?！泵⒏裱a(bǔ)充表示，中美兩國(guó)關(guān)系不融洽是很不明智的。
巴菲特最后說：“我們?cè)谥袊?guó)投資已經(jīng)很理想了，但我們能做的還有很多?！?/span>
九、愛與時(shí)間是最珍視的兩樣?xùn)|西
有一個(gè)年輕人問及，巴菲特和芒格目前認(rèn)為人生現(xiàn)階段中最真摯的是什么？
巴菲特稱，有兩件東西是買不到的，一是時(shí)間，一是愛，最珍視這兩樣?xùn)|西?！拔曳浅Ｐ疫\(yùn)我對(duì)自己的時(shí)間有很好的控制，我對(duì)時(shí)間是非常珍視的，我們有很多錢，想做什么就做什么，當(dāng)然不會(huì)出去買6000艘游船這個(gè)事情?！卑头铺乇硎?，時(shí)間是很珍貴的，非常幸運(yùn)現(xiàn)在的身體條件沒有影響到工作，仍然喜歡每天做的工作，錢能做到的事情都可以做，但是希望做更有意義的事情，也是最重要的。
芒格也認(rèn)為，最重要的是做自己想做的事情。
十、千億美元現(xiàn)金如果都拿去投指數(shù)基金會(huì)更易受股市沖擊
有投資者提問巴菲特一直倡導(dǎo)投資指數(shù)基金，在找到下一個(gè)合適的投資目標(biāo)之前，為什么不把這些資金投入到指數(shù)基金之中？
對(duì)此，巴菲特表示，如果把資金都投資指數(shù)基金，會(huì)讓公司更容易受到股票市場(chǎng)的沖擊，變得不夠靈活。
“未來如果條件也滿足我們?nèi)ビ玫臈l件，指數(shù)基金是非常好的選擇，所以我們覺得肯定會(huì)有這樣的機(jī)會(huì)，別人不愿意配置這樣的資金，但我們?cè)敢??！?巴菲特說。
巴菲特稱，自己不會(huì)這樣做，這個(gè)是可以承諾的，“但不是經(jīng)常有這樣好的機(jī)會(huì)去用錢，在未來的兩三年會(huì)有這樣的機(jī)會(huì)出現(xiàn)，但我們不知道這樣的機(jī)會(huì)什么時(shí)候會(huì)發(fā)生。”
另外，巴菲特還強(qiáng)調(diào)，對(duì)于伯克希爾來說，做生意的方式是跟股東利益一致的，不管在任何情況下都要秉承宗旨，“我們要尊重信任我們的人，如果我們能夠去遵守標(biāo)準(zhǔn)投資理念的話，我們會(huì)希望在這個(gè)原則下為大家賺錢?！?/span>
摘自： 澎湃新聞 作者： 林倩
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