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上交所近日向各家證券公司下發(fā)了《關(guān)于開(kāi)展科創(chuàng)板業(yè)務(wù)專(zhuān)項(xiàng)測(cè)試的通知》(下稱“通知”)。通知顯示，上交所、中國(guó)結(jié)算將聯(lián)合103家券商、31家銀行、15家基金以及全國(guó)社保基金等自4月1日起至4月26日安排在全天候測(cè)試環(huán)境下開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)測(cè)試。

　　通知顯示，測(cè)試方案分為三階段：4月1日至4月10日啟動(dòng)第一輪測(cè)試；4月11日至4月19日啟動(dòng)第二輪測(cè)試；此外，上交所將預(yù)留一周的時(shí)間用于各類(lèi)補(bǔ)充場(chǎng)景測(cè)試。測(cè)試將模擬19個(gè)完整交易日的交易和結(jié)算，包括科創(chuàng)板股票的初始發(fā)行登記、上市交易、各類(lèi)公司行為、清算交收等。

　　測(cè)試內(nèi)容主要包括新股發(fā)行網(wǎng)上及網(wǎng)下申購(gòu)、科創(chuàng)板新股上市后的競(jìng)價(jià)交易、大宗交易，盤(pán)后固定價(jià)格交易，融資融券交易、股票的停復(fù)牌驗(yàn)證、退市摘牌，上市公司的送股、配股、增發(fā)等。值得一提的是，為檢驗(yàn)新股申購(gòu)整體是否不受影響，除測(cè)試科創(chuàng)板新股發(fā)行，上交所還將特別安排普通A股與科創(chuàng)板新股同步發(fā)行的測(cè)試安排。

　　具備經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格的103家證券公司都將參與此次專(zhuān)項(xiàng)測(cè)試，既有國(guó)泰君安、海通證券等大型證券公司，聯(lián)儲(chǔ)證券、華菁證券、金元證券等中小券商也包含在內(nèi)。

　　除了券商，基金及托管銀行也在近期做了系統(tǒng)改造，并將參與本次專(zhuān)項(xiàng)測(cè)試。此次參測(cè)銀行包括31家具有基金托管資格的銀行，如四大行、招行、交行、南京銀行、徽商銀行等，4家QFII托管行匯豐銀行、德意志銀行、渣打銀行及花旗銀行也在列。

　　此外，易方達(dá)基金、富國(guó)基金、華夏基金等15家基金以及東方資管、西部證券資管、日信資管以及全國(guó)社?；鹨矊⑴c本次專(zhuān)項(xiàng)測(cè)試。

　　上交所表示，此輪測(cè)試的主要目的，是驗(yàn)證科創(chuàng)板相關(guān)業(yè)務(wù)開(kāi)展后各方技術(shù)和業(yè)務(wù)系統(tǒng)的正確性和有效性。

　　券商資深人士表示，其所在公司已完成結(jié)算、交易、風(fēng)控等交易相關(guān)的系統(tǒng)建設(shè)，隨時(shí)可接入交易系統(tǒng)的系統(tǒng)進(jìn)行聯(lián)調(diào)測(cè)試。4月的測(cè)試都是在仿真環(huán)境下舉行的，接下來(lái)，在5月份，上交所還將組織多次全網(wǎng)測(cè)試及通關(guān)測(cè)試。

　　投行競(jìng)速科創(chuàng)板 中信中金招商暫列第一方陣

　　科創(chuàng)板IPO申報(bào)發(fā)令槍響后，擬上市企業(yè)可謂千帆競(jìng)速，眾投行也奮起爭(zhēng)先。據(jù)上證報(bào)統(tǒng)計(jì)，目前40家已受理、待受理、輔導(dǎo)備案登記受理的擬登陸科創(chuàng)板企業(yè)背后，有約20家投行提供保薦、輔導(dǎo)服務(wù)。從已公開(kāi)披露的項(xiàng)目數(shù)量看，中信證券、中金公司、招商證券暫時(shí)領(lǐng)跑。

　　據(jù)上證報(bào)了解，其他投行也在積極行動(dòng)。北京某大型投行的保代表示，因項(xiàng)目還未走完內(nèi)核流程，所以沒(méi)能趕上首批申報(bào)，預(yù)計(jì)4月初將開(kāi)始申報(bào)科創(chuàng)板IPO項(xiàng)目。而已有項(xiàng)目獲受理的某中型投行的副總裁則表示，手中還有另一個(gè)擬申報(bào)科創(chuàng)板的項(xiàng)目，或于近期申報(bào)。

　　中信招商民生各保薦兩單

　　上周五，由6家投行保薦的9個(gè)科創(chuàng)板IPO項(xiàng)目獲受理。此外，還有4家已提交申請(qǐng)的擬上市公司正接受上交所的材料齊備性檢查。

　　上述13家擬登陸科創(chuàng)板公司共有11家保薦機(jī)構(gòu)：中信證券、招商證券、民生證券、國(guó)泰君安、東吳證券、長(zhǎng)江證券、申萬(wàn)宏源、國(guó)金證券、興業(yè)證券、華泰聯(lián)合證券和東興證券。其中，中信證券、招商證券和民生證券各保薦2單；國(guó)泰君安、東吳證券、興業(yè)證券、華泰聯(lián)合、國(guó)金證券、東興證券分別保薦1單。另外，長(zhǎng)江證券也保薦1單，并與申萬(wàn)宏源證券聯(lián)合承銷(xiāo)。

　　在這批“闖關(guān)者”中，不少擬上市公司屬于中途改道科創(chuàng)板。以尚在接受材料齊備性檢查的廈門(mén)特寶生物工程股份有限公司(簡(jiǎn)稱特寶生物)為例，2016年12月，國(guó)金證券開(kāi)始對(duì)特寶生物的IPO進(jìn)行輔導(dǎo)。日前，國(guó)金證券完成了對(duì)特寶生物的IPO輔導(dǎo)，特寶生物擬變更申請(qǐng)上市交易所及板塊為上交所科創(chuàng)板。

　　此外，在首批預(yù)披露文件中，也透露了關(guān)于保薦機(jī)構(gòu)擬參與配售的相關(guān)情況：保薦機(jī)構(gòu)將安排相關(guān)子公司參與戰(zhàn)略配售，具體按上交所相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。保薦機(jī)構(gòu)及其相關(guān)子公司后續(xù)將按要求進(jìn)一步明確參與戰(zhàn)略配售的具體方案，并按規(guī)定向上交所提交相關(guān)文件。

　　中金中信儲(chǔ)備項(xiàng)目多

　　此外，據(jù)上證報(bào)統(tǒng)計(jì)，截至3月26日發(fā)稿時(shí)，還有27家輔導(dǎo)備案登記受理企業(yè)明確擬登陸科創(chuàng)板，其輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)主要是中信證券、中金公司等頭部券商。

　　從數(shù)量看，中信證券手中的“儲(chǔ)備項(xiàng)目”位列第一，有6家科創(chuàng)板輔導(dǎo)備案登記受理企業(yè)由其輔導(dǎo)，它們是柏楚電子、苑東生物、賽特斯、傳音控股、百裕制藥和賽諾醫(yī)療。中金公司手握5單，包括先臨三維、優(yōu)刻得、聚辰半導(dǎo)體、復(fù)旦張江、啟明醫(yī)療。此外，招商證券、中信建投目前各有3家輔導(dǎo)企業(yè)準(zhǔn)備申報(bào)科創(chuàng)板。

　　從這些“儲(chǔ)備項(xiàng)目”的地域分布看，來(lái)自上海的企業(yè)占比最高。27家中有8家企業(yè)的注冊(cè)地在上海，其次為江蘇、浙江，分別有3家企業(yè)準(zhǔn)備申報(bào)科創(chuàng)板。

　　從最新進(jìn)度看，上述27家企業(yè)中，有7家企業(yè)近期已完成上市輔導(dǎo)。如3月18日，國(guó)信證券發(fā)布申聯(lián)生物輔導(dǎo)總結(jié)報(bào)告；3月21日，傳音控股和微芯生物完成上市輔導(dǎo)；3月22日，虹軟科技完成上市輔導(dǎo)；3月25日，招商證券公布樂(lè)鑫科技輔導(dǎo)工作總結(jié)，申萬(wàn)宏源公布安集微電子輔導(dǎo)工作總結(jié)，中信證券公布賽諾醫(yī)療輔導(dǎo)工作總結(jié)。

　　這些企業(yè)距沖刺科創(chuàng)板又進(jìn)了一步。

　　科創(chuàng)板首批上榜者都該是“試金石”

　　在上交所科創(chuàng)板審核中心公布的第一批9家科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)中，出現(xiàn)了虧損企業(yè)。和艦芯片主要從事12英寸及8英寸晶圓研發(fā)制造業(yè)務(wù)，為全球少數(shù)完全掌握28nm Poly-SiON和HKMG雙工藝方法的晶圓制造企業(yè)之一。

　　根據(jù)相關(guān)制度，首批受理不等于首發(fā)，但至少可視為上榜“種子企業(yè)”。市場(chǎng)各方將通過(guò)這批公司未來(lái)的走向，來(lái)觀測(cè)科創(chuàng)板乃至證券市場(chǎng)的創(chuàng)新步伐邁得有多大。

　　首批上榜企業(yè)首先考驗(yàn)的是科創(chuàng)板探索的注冊(cè)制試點(diǎn)。根據(jù)制度設(shè)計(jì)，科創(chuàng)板新股發(fā)行上市審查的權(quán)力下放到證券交易所，中介機(jī)構(gòu)須承擔(dān)更重要的把關(guān)職責(zé)。每放行一家申報(bào)企業(yè)，中介機(jī)構(gòu)也就將自身信用與該企業(yè)捆綁在了一起。未來(lái)，如果出現(xiàn)發(fā)行人或上市公司存在虛假陳述、重大違法披露等違法行為，中介機(jī)構(gòu)都要擔(dān)負(fù)連帶責(zé)任。對(duì)違規(guī)中介機(jī)構(gòu)的處理力度，將決定科創(chuàng)板能否切實(shí)構(gòu)建起一體化負(fù)責(zé)制。

　　很顯然，科創(chuàng)板注冊(cè)制“試”的不僅是有別于傳統(tǒng)IPO審核過(guò)程的新流程、新機(jī)制，也是在“試”中介機(jī)構(gòu)被賦權(quán)后的履職能力和盡責(zé)程度，“試”企業(yè)自律與信息審核專(zhuān)業(yè)化、規(guī)范化相結(jié)合的實(shí)踐效果。更進(jìn)一步而言，如果這9家申報(bào)企業(yè)大部分乃至全部得以上市，接下來(lái)就需通過(guò)在科技創(chuàng)新上的全力投入與重大突破，形成持續(xù)成長(zhǎng)能力，這也是市場(chǎng)檢驗(yàn)其成色的關(guān)鍵點(diǎn)?？苿?chuàng)板為更多具有成長(zhǎng)潛質(zhì)的企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)提供了更為開(kāi)放的平臺(tái)，但絕不意味著企業(yè)打著“創(chuàng)新”名義就等同于獲得了保護(hù)傘。這對(duì)科創(chuàng)板退市機(jī)制能否真正發(fā)揮效力提出了要求。首先是嚴(yán)格執(zhí)行監(jiān)管層對(duì)已敲定的各項(xiàng)退市制度；其次是根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際反饋與監(jiān)管效果，完善退市制度，推動(dòng)其朝法治化、市場(chǎng)化方向前進(jìn)，用符合優(yōu)勝劣汰規(guī)律的制度化管理為科創(chuàng)板托底。

　　一個(gè)成熟的資本市場(chǎng)，就應(yīng)保持活力，具有強(qiáng)大的吐故納新功能。熱切期待科創(chuàng)板首批上榜企業(yè)發(fā)揮“試金石”作用，以技術(shù)為驅(qū)動(dòng)、不斷提升生產(chǎn)效能、降低成本、為消費(fèi)者提供更良好的使用體驗(yàn)?zāi)酥烈I(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)走向，不斷擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提升利潤(rùn)率，以良好的業(yè)績(jī)和分紅回報(bào)投資者。歸根結(jié)底，這才是科創(chuàng)板企業(yè)的核心價(jià)值所在。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）