來源:第一財經(jīng) 時間:2019-03-12
防范化解重大風(fēng)險是三大攻堅戰(zhàn)之首，當前金融形勢如何，金融供給側(cè)改革如何著手，防范金融風(fēng)險成效怎樣，下一步如何加強防范化解？第一財經(jīng)近日專訪了央行金融穩(wěn)定局局長王景武，他一一予以解讀。
五方面推進金融供給側(cè)改革
第一財經(jīng)：習(xí)近平總書記近日指出，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是我國金融業(yè)的核心任務(wù)，在你看來，金融供給側(cè)改革應(yīng)從哪些方面進行？
王景武：習(xí)近平總書記在主持中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)時明確指出，要深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，這為進一步完善金融服務(wù)、推動我國金融業(yè)健康發(fā)展指明了方向，具有重要的戰(zhàn)略意義和現(xiàn)實指導(dǎo)意義。
改革開放以來，我國金融業(yè)取得了長足發(fā)展，服務(wù)能力大幅提升。但是，金融服務(wù)的供給存在一些結(jié)構(gòu)性缺陷，金融資源配置的質(zhì)量和效率還不適應(yīng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的要求。
主要表現(xiàn)在：我國的金融業(yè)態(tài)以間接融資為主，股權(quán)融資發(fā)展嚴重不足。在間接融資中，又以大中型銀行為主體，并且商業(yè)銀行內(nèi)部的制度政策安排、技術(shù)能力、內(nèi)外部激勵約束機制也不健全。
在前幾年，由于監(jiān)管制度缺失，一些跨行業(yè)跨市場的金融業(yè)務(wù)無序發(fā)展，雖然也一定程度滿足了社會的投融資需求，但多層嵌套、監(jiān)管套利，拉長了資金鏈條，提高了融資成本，積累了風(fēng)險。
金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革具有豐富的內(nèi)涵，我們學(xué)習(xí)理解并結(jié)合人民銀行工作實際，至少包含以下幾個方面：
第一，堅持實施穩(wěn)健的貨幣政策，為金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展營造適宜的貨幣金融環(huán)境。深化利率市場化改革，進一步完善貨幣政策傳導(dǎo)機制，提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟的實際效果。
第二，堅定推進資本市場改革，破除制約資本市場發(fā)展的體制機制障礙，建立多層次資本市場，拓寬股權(quán)融資渠道，提升資本市場發(fā)展質(zhì)量。
第三，優(yōu)化大中小金融機構(gòu)的布局，發(fā)展定位于專注微型金融服務(wù)的中小金融機構(gòu)，構(gòu)建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系和信貸市場體系。
第四，堅持以市場需求為導(dǎo)向，重塑金融機構(gòu)的經(jīng)營理念、服務(wù)模式、風(fēng)險管理和考核評價機制。
第五，深化金融監(jiān)管改革，加強宏觀審慎管理，彌補監(jiān)管真空，改善監(jiān)管制度環(huán)境，一方面堅決防止金融業(yè)脫實向虛、自我循環(huán)，另一方面在推動高質(zhì)量發(fā)展中防范化解金融風(fēng)險。
既要防“黑天鵝”事件，也要防“灰犀?！憋L(fēng)險
第一財經(jīng)：黨的十九大將防范化解重大風(fēng)險作為決勝全面建成小康社會三大攻堅戰(zhàn)的首要戰(zhàn)役，你如何看待目前的金融穩(wěn)定形勢？
王景武：當前，我國經(jīng)濟金融運行整體穩(wěn)健，但面臨的不確定因素較多。國內(nèi)周期性、結(jié)構(gòu)性問題仍然存在，與外部沖擊影響疊加，短期問題與中長期問題疊加，總量矛盾與結(jié)構(gòu)性矛盾并存，經(jīng)濟面臨的困難增多，金融風(fēng)險仍然突出，既要防止“黑天鵝”事件，也要防止“灰犀牛”風(fēng)險。
一是重點領(lǐng)域“灰犀?！憋L(fēng)險上升。地方政府隱性債務(wù)存量規(guī)模大，債券市場違約風(fēng)險上升，房地產(chǎn)市場風(fēng)險可能在某些局部顯現(xiàn)，可能傳導(dǎo)至金融機構(gòu)，引發(fā)金融風(fēng)險。
二是重點機構(gòu)和各類非法金融活動的增量風(fēng)險得到有效控制，但存量風(fēng)險仍然比較突出。個別金融控股集團、農(nóng)村金融機構(gòu)風(fēng)險可能暴露，互聯(lián)網(wǎng)金融特別是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險仍需關(guān)注，非法集資形勢仍然復(fù)雜。
三是金融市場異常波動風(fēng)險不容忽視。金融市場對外部沖擊高度敏感，人民幣匯率和外匯儲備穩(wěn)定承壓，金融市場之間的風(fēng)險交叉?zhèn)魅究赡苄约哟蟆?/span>
四是世界經(jīng)濟增速“見頂回落”的可能性增加，主要發(fā)達經(jīng)濟體收縮貨幣政策的外溢效應(yīng)顯現(xiàn)，部分新興經(jīng)濟體脆弱性上升。
金融風(fēng)險總體收斂，金融市場平穩(wěn)運行
第一財經(jīng)：在防范化解重大金融風(fēng)險方面開展了哪些工作？目前成效如何？
王景武：2017年以來，特別是黨的十九大提出打好三大攻堅戰(zhàn)之后，圍繞著防范化解重大金融風(fēng)險，人民銀行、各相關(guān)部門及金融機構(gòu)認真貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，研究制定打好防范化解重大金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)行動方案，同時，精準有效處置重點領(lǐng)域風(fēng)險，取得積極成效。
（一）有效控制宏觀杠桿率。
一是宏觀上管好貨幣總閘門。2018年人民幣貸款新增16.17萬億元，M2余額同比增長8.1%，社會融資規(guī)模增量累計為19.26萬億元，同比增長9.8%。M2增速和社融增速與名義GDP增速基本匹配。
二是推動企業(yè)降杠桿。定向降低17家商業(yè)銀行存款準備金率，釋放5000億元資金用于支持市場化、法治化債轉(zhuǎn)股。目前債轉(zhuǎn)股簽約金額已超2萬億元，落地金額超6000億元。
三是嚴控居民部門杠桿過快增長。督促商業(yè)銀行合理管控個人住房貸款增長，2018年個人住房貸款余額25.8萬億元，同比增長17.8%，增速同比下降4.4個百分點。
四是配合化解地方政府隱性債務(wù)。支持地方政府發(fā)行債券4.1萬億元，優(yōu)化地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)?？傮w看，各項政策措施成效逐步顯現(xiàn)。
（二）改善金融服務(wù)，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。
一是營造適宜貨幣金融環(huán)境。2018年以來5次降準，累計置換MLF（中期借貸便利）2.55萬億元，凈釋放1.45萬億元用于增加對民營、小微及創(chuàng)新型企業(yè)貸款。截至2018年末，普惠型小微貸款余額9.36萬億元，同比增長21.79%；小微企業(yè)貸款平均利率為6.16%，已連續(xù)5個月下降，累計下降0.39個百分點。
二是加大對民營、小微企業(yè)的金融支持力度。增加支農(nóng)支小再貸款再貼現(xiàn)額度4000億元，下調(diào)支小再貸款利率0.5個百分點。創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利（TMLF）工具、民營企業(yè)債券融資支持工具，適當擴大央行擔保品范圍。目前銀行間債券市場已創(chuàng)設(shè)信用風(fēng)險緩釋憑證63.2億元，支持49家民營企業(yè)成功發(fā)行313億元債務(wù)融資工具。研究創(chuàng)設(shè)民營企業(yè)股權(quán)融資工具，按照市場化法治化原則，為民營企業(yè)提供階段性股權(quán)融資支持，將在報經(jīng)批準后適時推出。相關(guān)措施發(fā)揮了引領(lǐng)市場預(yù)期、修復(fù)企業(yè)融資信心的作用，民營、小微企業(yè)融資成本總體下行。
（三）平穩(wěn)有序處置高風(fēng)險機構(gòu)。
以風(fēng)險已暴露、具有系統(tǒng)性影響的“安邦系”等重點機構(gòu)風(fēng)險處置為優(yōu)先點，在依法依規(guī)前提下，既防范系統(tǒng)性風(fēng)險，又防范道德風(fēng)險。穩(wěn)妥處置債券市場的重點企業(yè)違約風(fēng)險，支持商業(yè)銀行推出永續(xù)債，提高商業(yè)銀行資本補充和風(fēng)險抵御能力。
（四）大力整頓金融秩序。
一是繼續(xù)推進互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治。網(wǎng)絡(luò)借貸機構(gòu)從5000家減少到1600家，國內(nèi)173家虛擬貨幣交易平臺已全部無風(fēng)險退出。
二是切實防范支付機構(gòu)違法違規(guī)風(fēng)險。組建網(wǎng)聯(lián)平臺，開展“斷直連”和備付金集中交存工作。
三是繼續(xù)配合相關(guān)部門和地方政府嚴厲打擊非法集資活動，及時查處大案要案，穩(wěn)步推進各類交易場所清理整頓工作。
（五）防范金融市場異常波動和外部沖擊風(fēng)險。
有序處置民營企業(yè)債券違約事件，逐步打破債券市場剛性兌付，股票市場雖然發(fā)生震蕩調(diào)整，但在這一過程中，沒有出現(xiàn)過激的市場恐慌情緒。外匯市場有效應(yīng)對了幾次大的跨境資本流動沖擊，保持了人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
（六）補齊監(jiān)管制度短板。
出臺資管新規(guī)及配套實施細則，整治金融市場亂象，金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)的套利空間和行業(yè)泡沫被擠壓，影子銀行無序發(fā)展得到控制。發(fā)布《關(guān)于加強非金融企業(yè)投資金融機構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》，防范實業(yè)風(fēng)險與金融業(yè)風(fēng)險交叉?zhèn)鬟f。研究制定金融控股公司監(jiān)督管理辦法，開展模擬監(jiān)管試點。發(fā)布《關(guān)于完善系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》，防范金融機構(gòu)“大而不能倒”風(fēng)險。
總體來看，經(jīng)過一年多的集中整治和多措并舉，我國金融風(fēng)險由前幾年的快速積累逐漸轉(zhuǎn)向高位緩釋，已經(jīng)暴露的金融風(fēng)險正得到有序處置，金融風(fēng)險總體收斂，金融市場平穩(wěn)運行，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，金融監(jiān)管制度進一步完善，守住了不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。
堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線
第一財經(jīng)：下一步還將從哪些方面防范化解重大金融風(fēng)險？
王景武：我們將堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，堅持底線思維，牢牢抓住重點風(fēng)險和任務(wù)，更加注重在穩(wěn)增長的基礎(chǔ)上和推動高質(zhì)量發(fā)展中防范風(fēng)險，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。
第一，堅持結(jié)構(gòu)性去杠桿的基本思路，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。堅持穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，同時發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具和信貸政策作用，引導(dǎo)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)，增強經(jīng)濟內(nèi)生增長動力。配合相關(guān)部門化解地方政府性債務(wù)穩(wěn)妥處置存量，嚴控增量。重點推動國有企業(yè)去杠桿，積極推進市場化法治化債轉(zhuǎn)股提質(zhì)擴量和“僵尸企業(yè)”出清，優(yōu)化金融資源配置。合理控制居民杠桿率增速，切實穩(wěn)定好房地產(chǎn)市場，防止居民家庭非理性負債，防止多頭負債、過度負債。
第二，依法依規(guī)，有序可控處置高風(fēng)險金融機構(gòu)風(fēng)險。繼續(xù)做好“安邦系”等重點金融控股集團的風(fēng)險處置工作，加強監(jiān)管協(xié)調(diào)，避免發(fā)生處置風(fēng)險的風(fēng)險。同時，探索以存款保險為平臺，推動建立市場化、法治化的金融機構(gòu)處置和退出機制。
第三，把握節(jié)奏和力度，穩(wěn)妥化解影子銀行風(fēng)險。隨著資管新規(guī)及配套規(guī)制的出臺和實施，影子銀行業(yè)務(wù)快速無序發(fā)展的勢頭得到控制，相關(guān)風(fēng)險顯著收斂。我們將持續(xù)跟蹤金融機構(gòu)資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型情況，既會根據(jù)經(jīng)濟金融形勢和市場變化作出實事求是的政策安排，穩(wěn)定預(yù)期，引導(dǎo)依法合規(guī)開展影子銀行業(yè)務(wù)，又要保持政策定力，推動金融機構(gòu)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。
第四，維護金融市場平穩(wěn)運行。認真研究國際經(jīng)濟周期變化趨勢，推動完善金融政策，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，切實防范跨境資本異常流動風(fēng)險。加強對股市、債市、匯市的實時監(jiān)測，阻斷跨市場、跨區(qū)域、跨境風(fēng)險傳染，防范金融市場異常波動和共振。加快推進資本市場改革開放，繼續(xù)配合做好科創(chuàng)板和注冊制改革等重大制度建設(shè)，支持落實滿足企業(yè)融資需求的政策舉措，保持股市、債市、匯市平穩(wěn)健康發(fā)展。
第五，配合地方政府和相關(guān)部門，處置非法金融機構(gòu)和非法金融活動風(fēng)險。深入持續(xù)推進互聯(lián)網(wǎng)金融整治，嚴厲懲處各類無證經(jīng)營金融業(yè)務(wù)行為，堅決取締非法金融機構(gòu)，堅決查處非法金融業(yè)務(wù)，對各種龐氏騙局、非法集資，繼續(xù)保持高壓態(tài)勢。堅持底線思維，做好各類風(fēng)險處置預(yù)案，及時發(fā)現(xiàn)和果斷處理各種可能爆發(fā)的突發(fā)風(fēng)險。
第六，進一步補齊監(jiān)管制度短板。盡快出臺金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法，制定和完善系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)監(jiān)管實施細則。推動修訂人民銀行法、非法金融機構(gòu)和非法金融活動取締辦法，完善金融基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)管制度。
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