來源:上海證券報 時間:2018-01-30
央行副行長易綱近日撰文，剖析2018年貨幣政策調控面臨的挑戰(zhàn)，勾勒貨幣政策總體思路。文章透露，人民銀行將探索把影子銀行、房地產(chǎn)金融、互聯(lián)網(wǎng)金融等納入宏觀審慎政策框架。
易綱指出，要保持貨幣政策穩(wěn)健中性，管住貨幣供給總閘門，保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長。
“不能依靠貨幣信貸的‘大水漫灌’來拉動經(jīng)濟增長，貨幣政策要保持穩(wěn)健中性，為轉變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟結構、轉換增長動力創(chuàng)造條件?！彼鞔_表示。
具體而言，央行將按照穩(wěn)健中性貨幣政策的要求做好總量調控，根據(jù)調控需要和流動性形勢變化，綜合運用多種貨幣政策工具，進一步增強流動性管理的靈活性和有效性，保持銀行體系流動性合理穩(wěn)定，促進貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長，為經(jīng)濟高質量發(fā)展營造適宜的流動性環(huán)境。
關于健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，易綱表示，宏觀審慎政策是對貨幣政策的有益補充，二者的協(xié)同互補能夠有效應對系統(tǒng)性金融風險，把保持幣值穩(wěn)定和維護金融穩(wěn)定更好地結合起來。
他透露，人民銀行將進一步完善宏觀審慎政策框架，探索將影子銀行、房地產(chǎn)金融、互聯(lián)網(wǎng)金融等納入宏觀審慎政策框架，將同業(yè)存單、綠色信貸業(yè)績考核納入央行宏觀審慎評估體系(MPA)考核，優(yōu)化跨境資本流動宏觀審慎政策，對資本流動進行逆周期調節(jié)。
在金融改革方面，易綱稱，繼續(xù)穩(wěn)妥推進各項金融改革，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。
利率市場化改革是金融體制改革的核心內容之一，央行將按照“放得開、形得成、調得了”的基本要求，進一步推進利率市場化改革。易綱介紹，央行將督促金融機構健全內控制度，增強自主合理定價能力和風險管理水平，從提高金融市場深度入手，繼續(xù)培育市場基準利率和完善國債收益率曲線，不斷健全市場化的利率形成機制。同時，央行將探索和完善利率走廊機制，增強利率調控能力，進一步疏通央行政策利率向金融市場及實體經(jīng)濟的傳導。
對于匯率市場化，易綱表示，央行將繼續(xù)深化人民幣匯率形成機制改革，完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度，加大市場決定匯率的力度，增強人民幣匯率彈性，保持人民幣匯率在全球貨幣體系中的穩(wěn)定地位。
對于信貸政策，易綱介紹，央行將落實好普惠金融定向降準的相關工作，繼續(xù)運用信貸政策支持再貸款、再貼現(xiàn)、PSL等工具支持引導金融機構加大對國民經(jīng)濟重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，同時加大對深度貧困地區(qū)的扶貧再貸款支持力度，向全國推廣信貸資產(chǎn)質押和央行內部(企業(yè))評級試點，將符合標準的小微企業(yè)貸款、綠色貸款納入貨幣政策操作的合格擔保品范圍。
“展望2018年，既有機遇也有挑戰(zhàn)?！币拙V如此描述今年貨幣政策調控面臨的環(huán)境。
從國際上看，全球經(jīng)濟復蘇態(tài)勢仍可能延續(xù)，主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策將進一步趨向正?；?。易綱稱，主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策取向變化也會對我國的政策空間形成一定擠壓，增大貨幣政策操作的難度。
從國內看，易綱表示，一方面要看到我國經(jīng)濟增長質量提高、經(jīng)濟結構優(yōu)化的趨勢，預計2018年中國經(jīng)濟仍有望保持平穩(wěn)增長。另一方面，經(jīng)濟中仍存在問題和隱患，內生增長動力仍待強化，結構調整任重道遠，債務和杠桿水平還處在高位，資產(chǎn)泡沫“堰塞湖”的警報尚不能完全解除，金融亂象仍然存在，金融監(jiān)管構架還有待進一步完善。
來源：上海證券報
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