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         7月1日，《證券期貨投資者適當性管理辦法》（證監(jiān)會令第130號）（以下簡稱《辦法》）正式實施，基金公司、券商等機構紛紛發(fā)布相關公告，提醒投資者完善信息，注意交易規(guī)則的變化。

　　由于7月1日并非交易日，所以投資者實際上會在今天接觸到新上線的系統(tǒng)。為了保證系統(tǒng)的正常上線和運行，機構也在加班加點，甚至在系統(tǒng)7月1日上線之后，利用周末的非交易時間進行交易系統(tǒng)災備切換等一系列應急演練工作。

　　投資者適當性管理辦法正式實施

　　2016年5月26日通過審議的《辦法》共四十三條，是我國證券期貨市場首部投資者保護專項規(guī)章，也是資本市場重要的基礎性制度。投資者適當性管理是現(xiàn)代金融服務的基本原則和基本要求，是讓“適合的投資者購買適合的產(chǎn)品”，避免在金融產(chǎn)品創(chuàng)新過程中，將金融產(chǎn)品提供給風險并不匹配的投資群體，導致投資者由于誤解產(chǎn)品而發(fā)生較大風險。

　　為配合《辦法》落地，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布了《基金募集機構投資者適當性管理實施指引（試行）》（中基協(xié)發(fā)〔2017〕4號）（以下簡稱《指引》），并配套發(fā)布了六大類業(yè)務參考模板。《指引》要求，投資者要區(qū)分為普通投資者和專業(yè)投資者，并在一定條件下可以相互轉化?；鹉技瘷C構要按照風險承受能力，將普通投資者由低到高至少分為C1（含風險承受能力最低類別）、C2、C3、C4、C5五種類型。同時，基金募集機構要將基金產(chǎn)品或服務風險按照由低到高的順序，至少劃分為R1、R2、R3、R4、R5五個等級，產(chǎn)品或服務風險等級的劃分也可以委托給第三方機構完成。

　　等級的劃分是普通投資者與基金產(chǎn)品或服務的風險匹配的基礎，以便在普通投資者的風險承受能力類型和基金產(chǎn)品或者服務的風險等級之間建立合理的對應關系，以達到“合適的產(chǎn)品賣給合適的投資者”的目的。《指引》詳細規(guī)定了各風險承受等級的普通投資者與基金產(chǎn)品或服務的風險等級的適當性匹配原則，對于風險承受能力最低類別以外的投資者，若要購買高于其風險承受能力的基金產(chǎn)品，需要完善一系列手續(xù)，如主動申請、確認風險警示等。

　　基金公司已準備就緒

　　自《辦法》出臺以來，基金公司和基金銷售機構就已經(jīng)開始進行流程改造和系統(tǒng)調(diào)整，《指引》的落地更是為基金行業(yè)貫徹落實《辦法》提供了指導。

　　北京一家小型基金公司電商部門人士告訴中國基金報記者，針對銷售新規(guī)的準備時間比較長了，《指引》出臺后，公司內(nèi)部對流程又進行了微調(diào)，主要是落實制度性、工作流程、基礎表單等，系統(tǒng)改造有6個月的過渡期，時間上足夠完成調(diào)整。

　　華夏基金表示，華夏基金高度重視對《辦法》的落實，根據(jù)《辦法》要求，專門成立專項工作小組，為保證制度落實制定了相關制度和流程，并加大投入完成系統(tǒng)開發(fā)和升級。目前，華夏基金已完成系統(tǒng)開發(fā)和升級工作，并按照相關要求做好準備，順利迎接《辦法》的正式實施。

　　7月1日，基金公司陸續(xù)發(fā)布了關于執(zhí)行《證券期貨投資者適當性管理辦法》相關法規(guī)的公告。公告顯示，為了進一步規(guī)范投資者適當性管理、維護投資者合法權益，自 2017年7月1日起，基金公司將啟用更新后的投資者適當性管理程序，對投資者類別、投資者風險等級、產(chǎn)品風險等級進行劃分，并據(jù)此提出適當性匹配意見，警示投資者可能承擔的投資風險。投資者應當在了解產(chǎn)品或者服務情況并聽取基金公司適當性意見的基礎上，根據(jù)自身能力審慎決策，獨立承擔投資風險。

　　泰達宏利基金在公告中給出了重要提示，《辦法》實施后，投資者的開戶以及銷售程序較為復雜，提請投資者充分重視開戶和銷售程序的變更事項，合理安排交易時間，為業(yè)務的辦理預留充足時間。

　　券商周末抓緊演練

　　對券商來說，進行適當性改造是一次大的系統(tǒng)性工程，各券商都成立了專門的適當性管理領導小組，確定公司投資者適當性管理的組織架構與職責分工，審定公司投資者適當性管理制度、配套細則及產(chǎn)品業(yè)務風險等級評估結果，對投資者適當性管理重大事項進行決策。由于業(yè)務資質發(fā)生變化、流程環(huán)節(jié)要求增加，券商適當性管理的準備工作主要體現(xiàn)在內(nèi)部管理制度修訂、業(yè)務流程梳理、系統(tǒng)改造上，同時還要加強對投資者的教育宣傳。

　　6月28日，券商翹首以盼的投資者適當性管理實施細則終于落地，細則對券商適當性管理技術系統(tǒng)的改造升級給出了6個月過渡期。這對一直加班加點的券商來說，無疑是個好消息。據(jù)了解，目前銀河證券、廣發(fā)證券(000776,股吧)明確表示可以按時上線全部系統(tǒng)，但多數(shù)券商均選擇逐步、分批上線新系統(tǒng)，優(yōu)先上線股票交易、產(chǎn)品銷售、兩融等主要業(yè)務，也就是說，先上線一些基礎功能系統(tǒng)，之后再上線其他個性化功能。

　　對于大多數(shù)券商來說，在忙完系統(tǒng)開發(fā)升級、各種流程的完善和后期人員的培訓之后，在系統(tǒng)正式上線前要忙的就是測試各大系統(tǒng)，做最后的檢查工作。

　　滬上一家券商的工作人員告訴記者，她所在的券商在投資者適當性管理實施細則實施后的第二天一直加班加點改制度、流程和表單，快到半夜的時候部署上線了一些基礎功能，周五就主要對這些系統(tǒng)進行上線前測試。

　　記者在走訪中發(fā)現(xiàn)，不僅券商總部在忙，各大券商營業(yè)部也是嚴陣以待。“今天我們晚一點還要忙系統(tǒng)測試，把系統(tǒng)里的業(yè)務再過一遍，再熟悉下新系統(tǒng)、新流程?！鄙现芪澹猩套C券(600999,股吧)陸家嘴(600663,股吧)營業(yè)部的工作人員告訴

　　據(jù)了解，在剛剛過去的周末，多數(shù)券商也都沒有歇著，而是利用這兩天時間進行交易系統(tǒng)應急測試和演練。