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上周上證綜指上漲0.80%，收于3217.96點，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.96%，收于1835.44點。但滬深300指數(shù)小幅下跌，中小板小幅上漲。所有行業(yè)中，有色金屬（7.56%）漲幅最高，鋼鐵（5.61%）、采掘（3.82%）、輕工制造（2.88%）、化工（2.43%）緊隨其后，跌幅前五的是食品飲料（-3.64%）、家用電器（-3.24%）、醫(yī)藥生物（-1.17%）、休閑服務(wù)（-1.03 %）、銀行（-0.88%）。主題上，稀土永磁、鋰電池、石墨烯受資金追捧，次新股表現(xiàn)活躍，市場熱點所有擴散，賺錢效應(yīng)較強。

近期數(shù)據(jù)顯示全球經(jīng)濟處于弱復(fù)蘇。上周美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）數(shù)據(jù)顯示，美國6月ISM制造業(yè)指數(shù)57.8，高于預(yù)期55.2，并突破了2月前值57.7，站上逾兩年新高。該項數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)十個月高于50榮枯線水平，表明美國制造業(yè)繼續(xù)擴張。歐元區(qū)6月制造業(yè)PMI終值 57.4，創(chuàng)2011年4月以來新高。經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，歐元區(qū)制造業(yè)增長趨勢將延續(xù)至下半年。數(shù)據(jù)顯示全球經(jīng)濟處于復(fù)蘇態(tài)勢當中，6 月美國、歐元區(qū)、德國、法國、英國的制造業(yè)PMI 分別為57.8、57.4、59.6、54.8、54.3，分別比上月變化2.9、0.4、0.1、-0.3、-2 個百分點。近期美歐英等央行集體轉(zhuǎn)向鷹派，6 月份美聯(lián)儲不僅加息還公布了縮表計劃，歐央行表示經(jīng)濟復(fù)蘇通脹正在加快，英國央行表示正考慮加息。

國內(nèi)經(jīng)濟也開始顯示出反彈跡象，其中中國6月財新制造業(yè)PMI 50.4，上行0.8個百分點重回榮枯線上方。此前公布的6月官方PMI為51.7，前值51.2。但6月產(chǎn)出預(yù)期指數(shù)降至今年最低，受訪廠商亦指海內(nèi)外市場需求皆疲弱。上周高頻數(shù)據(jù)顯示地產(chǎn)銷售降幅收窄，貢獻主要來源于三線城市；6 月土地成交同比全線回升；集裝箱運價延續(xù)回升預(yù)示出口繼續(xù)復(fù)蘇。中游發(fā)電耗煤略降，鋼鐵生產(chǎn)旺但庫存低，螺紋鋼價格繼續(xù)向上。

本周值得關(guān)注數(shù)據(jù)包括：1、7月10日中國6月CPI、PPI；2、7月10日-7月15日中國6月金融數(shù)據(jù)（M2、新增人民幣貸款、社融）；3、7月12日美聯(lián)儲主席耶倫作半年度貨幣政策證詞陳述。 

本基金基金經(jīng)理：胡德軍

上周東海美麗中國漲幅-0.10%，截止2017年7月7日凈值0.982元，倉位較低。
上周末證監(jiān)會核發(fā)9家企業(yè)IPO批文，籌資總額超過65億元，核發(fā)數(shù)量與板塊分配情況比上周略有提升。資金面方面，市場流動性大為緩解，但央行似乎不想讓市場形成流動性寬松的預(yù)期，自6月23日以來央行已經(jīng)連續(xù)停止了十天公開市場操作，金融去杠桿仍是今年的主旋律，預(yù)計未來貨幣市場維持中性偏緊狀態(tài)，但出現(xiàn)“錢荒”以及過度緊縮出現(xiàn)可能性較低。我們在操作上主要以控制倉位為主，配置方向偏重于現(xiàn)金流較好的消費板塊。

本基金基金經(jīng)理：胡德軍

東海祥龍定增基金截止2017年7月7日凈值1.004元，本周沒有新增定增項目，目前持有的定向增發(fā)項目包括銀星能源、同力水泥、長榮股份和皖維高新，具體詳情請參考東?；鹁W(wǎng)站公告。

上周東海祥龍未參與定向增發(fā)項目報價，主要以現(xiàn)金管理為主。本周東海祥龍仍然以現(xiàn)金管理為主，同時根據(jù)市場情況擇機進行二級市場投資。對于前期已經(jīng)參與報價的定增項目，我們將及時跟蹤公司公告，是否中標將根據(jù)上市公司公告為準。

本基金基金經(jīng)理：胡德軍

上周東海社會安全漲幅0.13%，截止2017年7月7日凈值0.801元，倉位穩(wěn)定。

2017 年上半年監(jiān)管層陸續(xù)發(fā)布監(jiān)管措施，有意減緩金融市場系統(tǒng)性風(fēng)險，降低金融機構(gòu)杠桿水平，并對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進行了進一步規(guī)范。就資產(chǎn)管理的規(guī)模而言，根據(jù)《中國金融穩(wěn)定報告（2017）》，截至2016年末，各項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的規(guī)模簡單累計已經(jīng)達到102.1萬億。近期監(jiān)管政策目的就是引導(dǎo)銀行回歸本源，支持實體企業(yè)，防范和化解金融風(fēng)險。整體而言，金融去杠桿正在步入“平衡”的新階段，短期看市場利率水平回落，推升了市場交易熱情，行業(yè)和風(fēng)格輪番表現(xiàn)，短期市場可操作性增加。

東海祥瑞基金基金經(jīng)理：祝鴻玲

本周央行繼續(xù)全周暫停公開市場操作，累計回籠資金2500億元，，貨幣市場資金面寬松，各期限的資金價格呈下行走勢，其中隔夜和7天分別較上周下行20BP和18BP至2.49%和2.71%。本周債市在寬松資金面因素的影響下，總體收益率呈下行走勢，期間6月PMI指數(shù)超預(yù)期上行，以及美債和德債收益率繼續(xù)大幅上行等因素的擾動，利率債長端收益率當周明顯波動，信用債收益率總體繼續(xù)呈下行走勢，中債綜合全價總值指數(shù)本周上行0.05%。其中國債1年、3年、5年、7年和10年分別收于3.46%、3.48%、3.48%、3.61%和3.59%，分別較上周持平、下行2BP、1BP、2BP和上行2BP；1年、3年、5年和7年的2A+企業(yè)債分別收于4.58%、4.72%、4.88%和5.15%，分別較上周下行4BP、上行3BP、下行9BP和3BP。

進入七月后央行持續(xù)暫停公開市場操作，同時考慮到后期有大量的逆回購和MLF到期，加之季節(jié)性的財政存款上繳，市場對于后期資金面預(yù)期相對較為謹慎。短期來看，隨著近一個多月的收益率的快速下行，市場也逐漸出現(xiàn)了一些階段性的利空因素出現(xiàn)，預(yù)計債市總體呈區(qū)間震蕩走勢，我們結(jié)合市場調(diào)整方向靈活調(diào)整倉位。本周東海祥瑞A凈值為0.997，較上周末上行0.10%；東海祥瑞C凈值為0.990，較上周末上行0.10%。

2017年財政政策將繼續(xù)保持寬松的基調(diào)，貨幣政策可能邊際收緊，這對債市收益率的下行形成了一定的制約。我們認為雖然短期經(jīng)濟呈企穩(wěn)走勢，但中長期宏觀經(jīng)濟依然相對較弱，加之國際政治和經(jīng)濟形勢的錯綜變化，債市行情進一步長期演繹的基本面背景依然存在?；谏鲜龇治?，我們將主要投資于優(yōu)質(zhì)行業(yè)的高評級的債券，操作上也會相對平穩(wěn)，爭取為客戶創(chuàng)造安全穩(wěn)定的收益回報。

周刊數(shù)據(jù)截止時間：2017年07月07日

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