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一文看懂:央行行長們在IMF和世行年會上透露了什么信號?

來源:華爾街見聞 時間:2017-10-17

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為期五天的2017年國際貨幣基金組織(IMF)與世界銀行秋季年會于近日在華盛頓落下帷幕,會議總體基調透露出對經(jīng)濟前景較為樂觀的態(tài)度,但對發(fā)達國家持續(xù)低迷的通脹依然擔憂,將是未來貨幣政策轉向的主要阻力。

IMF在上周發(fā)布的 《世界經(jīng)濟展望》 報告中,將2017年全球經(jīng)濟增長預期上調至3.6%,2018年為3.7%,此數(shù)值較7月份預期值均上調0.1個百分點。IMF還預計今年全球75%的經(jīng)濟體增速都將加快,這也是全球經(jīng)濟近十年來最大范圍的增長提速。

但IMF指出,現(xiàn)在還不能“自滿”,經(jīng)濟復蘇還“不完整”,原因是發(fā)達國家的通貨膨脹率較低。IMF預計,未來兩年,發(fā)達經(jīng)濟體的通脹率將達到1.7%,低于許多發(fā)達經(jīng)濟體央行的2%目標。

各國央行行長和主要參會人員對經(jīng)濟、通脹和未來政策目標發(fā)表了各自的看法。

中國人民銀行行長周小川在演講中表示,中國經(jīng)濟增速下半年有望實現(xiàn)7%,未來將進一步深化改革,逐步推動經(jīng)濟去杠桿;有可能是最后一次以美聯(lián)儲主席身份出席IMF和世行年會的耶倫對美國經(jīng)濟前景表達了較為樂觀的看法,并重申了通脹問題和政策立場;歐洲央行行長德拉吉對歐元區(qū)經(jīng)濟前景給出了正面評價,但認為通脹依然過低,在考慮未來政策時歐央行將保持耐心;日本央行行長黑田東彥維持了一貫的寬松論調。

IMF總裁拉加德肯定了全球經(jīng)濟復蘇勢頭,并對今年以來大熱的虛擬貨幣發(fā)表了看法,稱世界各國央行和監(jiān)管機構是時候認真對待數(shù)字貨幣了,并表示不排除IMF發(fā)展自己加密貨幣的可能性。

以下華爾街見聞整理了他們的講話要點。

中國人民銀行行長周小川在演講中表示,中國經(jīng)濟增速下半年有望實現(xiàn)7%,未來將進一步深化改革,逐步推動經(jīng)濟去杠桿。同時,加強金融監(jiān)管協(xié)調,推動金融市場平穩(wěn)健康發(fā)展,維護金融穩(wěn)定:

經(jīng)濟:過去幾年來中國經(jīng)濟增速持續(xù)放緩,自此前高于10%降至2012年的8%左右以后,繼續(xù)降至2016年的6.7%。但今年以來經(jīng)濟增長動能有所回升,上半年GDP增速達6.9%,下半年有望實現(xiàn)7%;

去杠桿:金融危機以后,中國開始實行積極的財政政策和貨幣政策應對危機,所以在2009年后的兩年內(nèi)中國債務占GDP的比重大幅上升,但這是值得的,因為中國經(jīng)濟很快從危機中恢復?,F(xiàn)在,中國需要將杠桿率降下來??创袊母軛U率,不僅要看國有企業(yè)等企業(yè)部門債務和銀行信貸問題,還應重視地方政府債務問題,而后者與推動城鎮(zhèn)化進程有關;

去產(chǎn)能:中國政府希望推動結構改革和優(yōu)化,高度重視環(huán)境保護,因此自愿削減10%的鋼鐵和水泥產(chǎn)能。目前,去產(chǎn)能已經(jīng)取得了積極效果,預計能完成既定目標;

金融穩(wěn)定:今年7月的全國金融工作會議決定成立金融穩(wěn)定發(fā)展委員會,未來將重點關注四方面問題:影子銀行、資產(chǎn)管理行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融和金融控股公司。

有可能是最后一次以美聯(lián)儲主席身份出席IMF和世行年會的耶倫對美國經(jīng)濟前景表達了較為樂觀的看法,并重申了通脹問題和政策立場:

經(jīng)濟:全球經(jīng)濟增長的風險有所減少,今年以來美國經(jīng)濟溫和增長,勞動力市場持續(xù)走強,颶風短期的確影響經(jīng)濟,但長期來看經(jīng)濟活動會迅速復蘇;

通脹:美國經(jīng)濟今年最大的意外是通脹,但預計近期通脹疲軟不會持久,勞動力市場的實力料將明年推升通脹,“我預計明年通脹會走高。大部分我的(FOMC)同事認同”;

政策:按歷史標準看,目前中性利率相當?shù)?,這意味著不必為了達到中性政策立場而大幅加息。但隨著時間推移,中性水平的聯(lián)邦基金利率會一定程度回升。因此,若要維持經(jīng)濟擴張,未來幾年可能適合循序漸進地追加加息。但聯(lián)儲官員沒有承諾始終漸進式加息,會根據(jù)環(huán)境變化適當調整政策。

歐洲央行行長德拉吉對歐元區(qū)經(jīng)濟前景給出了正面評價,但認為通脹依然過低,在考慮未來政策時歐央行將保持耐心:

經(jīng)濟:歐元區(qū)經(jīng)濟仍然非常強勁地擴張,其范圍非常廣泛,這受到歐洲央行貨幣政策的支撐;

通脹:用于衡量基礎通脹的指標仍未出現(xiàn)令人信服的可持續(xù)上行趨勢,可能受到工資增長遲緩影響;

政策:需要保持耐心,仍然需要非常大規(guī)模的寬松措施。

日本央行行長黑田東彥維持了一貫的寬松論調:

經(jīng)濟:日本經(jīng)濟正在按部就班地穩(wěn)步復蘇,這獲得日本本土和海外強勁需求的支撐,有望逐步推升通脹和薪資。

市場:并不認為日本、歐洲和美國金融市場的風險升溫,也不認為購買ETF會造成市場迸發(fā)任何問題。

政策: 日本在實現(xiàn)2%通脹目標上仍然還有很長的路要走,將繼續(xù)實施強有力的貨幣寬松政策,直至實現(xiàn)2%的通脹目標。

IMF總裁拉加德肯定了全球經(jīng)濟復蘇勢頭,并對今年以來大熱的虛擬貨幣發(fā)表了看法:

經(jīng)濟:全球經(jīng)濟出現(xiàn)了一定程度上的同步增長。 過去幾年當中,經(jīng)濟復蘇更加強勁,也更加廣泛,是過去10年中覆蓋范圍最廣的一次復蘇。 經(jīng)濟復蘇主要受投資、消費、貿(mào)易驅動。

數(shù)字貨幣:世界各國央行和監(jiān)管機構是時候認真對待數(shù)字貨幣了。如果不關注和理解這些正在改變金融服務和全球支付體系的新興金融科技產(chǎn)品將給全球金融機構帶來風險。應該關注到數(shù)字貨幣等技術的更廣泛含義,避免因為一些投機行為而簡單地將其進行分類。不排除IMF發(fā)展自己加密貨幣的可能性,IMF的特別提款權(SDR)可以吸收類似于加密貨幣的技術來增加效率,降低成本。

來源: 華爾街見聞

 

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