理財專題
進階了解定增基金
來源:中投在線 時間:2016-09-12
定增基金的主要特點是它投向定向增發(fā)。除此之外，它還有哪些特點呢？讓我們來一一了解：
1、定增基金所投資的定增項目基本上都是具有1年的禁售期，所以定增基金沒法隨時變現(xiàn)，不可能實時接受申購和贖回。因此，這些基金都設(shè)定了封閉期，封閉期內(nèi)不接受贖回，目前市場上主流的封閉期是18個月，也有更長到5年的。
2、定增基金分為兩類，一類叫做純定增基金，一類叫做混合定增基金。純定增基金會在基金的招募說明書里明確，基金鎖定期內(nèi)非現(xiàn)金資產(chǎn)的80%以上要投資于定增項目，而混合定增基金沒有這個限制。
3、這些基金通常在運行3個月后，會掛牌交易所上市交易。也就是說雖然在鎖定期內(nèi)你沒法贖回變現(xiàn)，但基金上市交易后是可以在二級市場賣掉。同樣的道理，即便你沒有申購定增基金，也可以上3個月后去二級市場買。
4、定增基金在18個月或者更長的鎖定期結(jié)束后，通常會轉(zhuǎn)化為LOF混合基金。LOF基金的含義就是開放申購和贖回，并且同時在二級市場掛牌交易的基金。
5、定增基金計算凈值的方法和一般基金不一樣，是按照保守原則進行的。如果持倉股票的市價低于定增買入價，則按照市價計算;如果持倉股票的市價高于定增買入價，那么該股票估值=定增價+(市價-定增價)*(已經(jīng)過了的鎖定期交易日數(shù)/總鎖定期交易日數(shù))。公式的含義就是，定增買入價與當(dāng)前市價之間的打折差額，不能一下子反應(yīng)到當(dāng)前的基金凈值里，而是要隨著鎖定期結(jié)束的臨近逐步反應(yīng)到凈值里。舉個例子，假設(shè)我以定增價格6元買入一個股票，這個股票目前市場價格10塊，鎖定期1年。如果股價一直都保持不變的話，我剛買完時這個股票的估值就是6元，過了半年估值就漲到8元，到1年后鎖定期結(jié)束時估值就漲到10元，基金各個時期的凈值就是按照這個估值來計算的。所以大伙按凈值來買定增基金，也就是相當(dāng)于買了打折的股票。
6、定增基金在運行3個月后上市后，像所有上市基金一樣，基金的二級市場價格和凈值之間也會有差異。有的基金處于折價狀態(tài)，就是二級市場交易價格比凈值還低，這樣你在買入的時候，除了定增打折安全墊之外，又多了一層折價安全墊，相當(dāng)于折上折。當(dāng)然，也有些定增基金處于溢價交易狀態(tài)，就是二級市場交易價格比凈值貴。
（原標(biāo)題：什么是定向增發(fā)?定增基金怎么買?）
摘抄自：中投在線
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