來(lái)源:華爾街見(jiàn)聞 時(shí)間:2016-08-17
昨日,市場(chǎng)期盼已久的深港通方案終于正式出爐。
16日,李克強(qiáng)總理在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上明確表示:“深港通相關(guān)準(zhǔn)備工作已基本就緒,國(guó)務(wù)院已批準(zhǔn)《深港通實(shí)施方案》。與此同時(shí),中國(guó)證監(jiān)會(huì)和香港證監(jiān)會(huì)共同簽署的深港通《聯(lián)合公告》中稱(chēng),取消深港通、滬港通總額度限制,深股通每日額度130億元人民幣,深港通下的港股通每日額度105億元人民幣。
幾乎完全敞開(kāi)的中港投資渠道意味著中國(guó)資本賬戶(hù)進(jìn)一步開(kāi)放,這對(duì)人民幣國(guó)際化來(lái)說(shuō)有著重要意義。申萬(wàn)宏源宏觀李慧勇團(tuán)隊(duì)評(píng)價(jià)到:
“深港通”、"滬倫通"盡快得到推進(jìn)的最大意義,是顯示中國(guó)的上海、深圳有條件通過(guò)不同渠道向海外市場(chǎng)開(kāi)放,在不同時(shí)區(qū)之內(nèi)加快與國(guó)際市場(chǎng)接軌。人民幣國(guó)際化與資本賬戶(hù)開(kāi)放的大局下,境外投資者是否會(huì)持有人民幣,急需一個(gè)可用于自由投資存量穩(wěn)定市場(chǎng),一個(gè)可進(jìn)可出的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)池,滬深兩市與銀行間市場(chǎng)正逐步擔(dān)起大任。
與此同時(shí),深港通的推出也意味著周小川在去年4月作出的承諾部分兌現(xiàn)。當(dāng)時(shí)周小川代表中國(guó)在IMF第31屆國(guó)際金融貨幣委員會(huì)上發(fā)言,為了推進(jìn)人民幣加入SDR,他做了六個(gè)方面的承諾,以進(jìn)一步促進(jìn)資本賬戶(hù)自由化和使人民幣成為一種更加可自由使用貨幣:
第一,中國(guó)將為個(gè)人投資者的跨境投資創(chuàng)造渠道,包括開(kāi)展合格境內(nèi)個(gè)人投資者(QDII2)試點(diǎn)計(jì)劃。
第二,中國(guó)將推出深港通項(xiàng)目,也將允許非居民在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上發(fā)行除衍生品之外的金融產(chǎn)品。
第三,將修訂外匯監(jiān)管,取消大多數(shù)情況下的事前審批的要求,并將建立有效的事后監(jiān)督和宏觀審慎管理制度。
第四,將進(jìn)一步采取措施便利境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)。
第五,通過(guò)掃除不必要的政策障礙和提供必要的基礎(chǔ)設(shè)施,將努力進(jìn)一步便利人民幣的國(guó)際使用。
第六,采取措施確保健全的風(fēng)險(xiǎn)防控。
隨著10月1日人民幣正式納入SDR貨幣籃子,上述六大承諾很可能兌現(xiàn),深港通是其中重要的一環(huán)。申萬(wàn)宏源指出,目前來(lái)看,還有兩方面政策有待落地:
一是為個(gè)人投資者的跨境投資創(chuàng)造渠道,包括QDII2試點(diǎn);二是允許非居民在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上發(fā)行除衍生品之外的金融產(chǎn)品。其他均在穩(wěn)步推進(jìn)。這些尚未履行的改革舉措,是我們可以繼續(xù)關(guān)注和期待的。
在外匯監(jiān)管條例修訂方面,去年11月,彭博曾報(bào)道,央行起草修訂版外匯管理?xiàng)l例的工作接近完成,新條例將在進(jìn)一步放開(kāi)資本項(xiàng)目管制的同時(shí),加強(qiáng)對(duì)跨境資金監(jiān)控,并保留必要時(shí)干預(yù)的權(quán)利。新條例草案增加了金融市場(chǎng)重大波動(dòng)時(shí)政府可予以管控的條款,將要求密切監(jiān)測(cè)跨境資金流動(dòng),為配合實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換,將對(duì)資本項(xiàng)目管制實(shí)行簡(jiǎn)政放權(quán)。草案還保留了在國(guó)際收支嚴(yán)重失衡時(shí)政府加以管控的條款。
現(xiàn)行的《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》是2008年8月國(guó)務(wù)院第20次常務(wù)會(huì)議修訂通過(guò)的版本。
除此以外,央行今年還進(jìn)一步放開(kāi)了銀行間債市對(duì)外開(kāi)放。2月24日,央行公告稱(chēng),要引入更多符合條件的境外機(jī)構(gòu)投資者,鼓勵(lì)境外機(jī)構(gòu)投資者作為中長(zhǎng)期投資者投資銀行間債券市場(chǎng),同時(shí)對(duì)境外機(jī)構(gòu)取消額度限制。
此次公告基本放開(kāi)所有類(lèi)型的境外機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入。境外依法注冊(cè)成立的各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的投資產(chǎn)品,以及養(yǎng)老基金、慈善基金、捐贈(zèng)基金等央行認(rèn)可的其他中長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者,均可投資銀行間債券市場(chǎng)。
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