二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告解析
時(shí)間:2013-08-06
8月2日，央行發(fā)布了二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和貨幣政策進(jìn)行了回顧和前瞻性展望，其中有兩點(diǎn)值得注意：一是與中央提出的“穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革”的目標(biāo)不同，央行增加了“防風(fēng)險(xiǎn)”這一任務(wù)，預(yù)計(jì)下階段貨幣政策寬松有限；二是央行于7月15日和29日，分別開展了兩期央票到期續(xù)做（合計(jì)1838億元），這是公開市場(chǎng)操作的一種新模式，同時(shí)也意味著上周央行進(jìn)行的兩次逆回購(gòu)意在對(duì)沖操作，而非真正的流動(dòng)性釋放。而且央行目前所開展的非公開定向央票、定向逆回購(gòu)和SLF等，勢(shì)必使得未來(lái)市場(chǎng)對(duì)于市場(chǎng)流動(dòng)性的準(zhǔn)確判斷難度加大，不利于市場(chǎng)正確預(yù)期的形成。